Qual é o rácio preço / ganhos – rácio P / E?
o rácio preço / ganhos (rácio P / e) é o rácio para avaliar uma empresa que mede o seu preço actual das acções em relação aos seus ganhos por acção (EPS). O rácio preço / ganhos é também, por vezes, conhecido como o múltiplo do preço ou o múltiplo dos ganhos.os rácios P / E são utilizados pelos investidores e analistas para determinar o valor relativo das acções de uma empresa numa comparação entre maçãs e maçãs., Pode também ser utilizado para comparar uma empresa com o seu próprio historial ou para comparar mercados agregados uns com os outros ou ao longo do tempo.
Takeways
- o rácio preço-ganhos (P / e) relaciona o preço das acções de uma empresa com os seus ganhos por acção.um elevado rácio P / E pode significar que as acções de uma empresa são sobreavaliadas ou que os investidores esperam taxas de crescimento elevadas no futuro.as empresas que não têm rendimentos ou que estão a perder dinheiro não têm um rácio P/E, uma vez que não há nada a colocar no denominador.,na prática, são utilizados dois tipos de rácios P/E para a frente e para trás.analistas e investidores analisam o rácio P/E de uma empresa quando determinam se o preço das acções representa com exactidão os ganhos por acção projectados. Segue-se a fórmula e o cálculo utilizados para este processo.
para determinar o valor P/E, deve-se simplesmente dividir o preço actual das acções pelos ganhos por acção (EPS)., O preço atual das ações (P) pode ser obtido através do pluging do símbolo do ticker de uma ação em qualquer site Financeiro, e embora este valor concreto reflete o que os investidores devem pagar atualmente por uma ação, o EPS é uma figura um pouco mais nebulosa.
EPS vem em duas variedades principais. O primeiro é uma métrica listada na seção fundamental da maioria dos sites financeiros; com a notação “P/E (TTM)”, onde “TTM” é um acrônimo de Wall Street para “trailing 12 months”.”Este número sinaliza o desempenho da empresa nos últimos 12 meses., O segundo tipo de EPS é encontrado na liberação de lucros de uma empresa, que muitas vezes fornece orientação EPS. Este é o melhor palpite da empresa sobre o que espera ganhar no futuro.por vezes, os analistas estão interessados em tendências de avaliação a longo prazo e consideram as medidas p/e 10 ou p/e 30, que mediam os últimos 10 ou 30 anos de ganhos, respectivamente. Estas medidas são frequentemente utilizadas para avaliar o valor global de um índice de existências, como o S&p 500, uma vez que estas medidas de longo prazo podem compensar as alterações no ciclo económico., A razão P/E Do s&p 500 flutuou de um baixo de cerca de 6x (em 1949) para mais de 120x (em 2009). A média de longo prazo P/E para o s&p 500 é de cerca de 15x, o que significa que os stocks que compõem o índice colectivamente têm um prémio 15 vezes superior ao seu rendimento médio ponderado.
preço a prazo para os ganhos
estes dois tipos de métricas EPS factor nos tipos mais comuns de rácios P/E: o P/E A P/E A P / E., Uma terceira variação menos comum utiliza a soma dos dois últimos trimestres reais e as estimativas dos dois trimestres seguintes.
A P / e para a frente (ou à frente) utiliza orientações sobre ganhos futuros em vez de valores finais. Por vezes chamado de “preço estimado em relação aos ganhos”, este indicador prospectivo é útil para comparar os ganhos actuais com os ganhos futuros e ajuda a fornecer uma imagem mais clara de como os ganhos serão-sem alterações e outros ajustamentos contabilísticos.,
No entanto, existem problemas inerentes com a métrica P/E a prazo-nomeadamente, as empresas poderiam subestimar os ganhos, a fim de superar a estimativa P/E quando os ganhos do próximo trimestre são anunciados. Outras empresas podem sobrestimar a estimativa e mais tarde ajustá-la indo para o seu próximo anúncio de ganhos. Além disso, os analistas externos também podem fornecer estimativas, que podem divergir das estimativas da empresa, criando confusão.,
preço por ganhos
o desempenho final depende dos resultados anteriores, dividindo o preço actual das acções pelo total dos ganhos do EPS nos últimos 12 meses. É a métrica P/E mais popular porque é a mais objetiva – assumindo que a empresa relatou ganhos com precisão. Alguns investidores preferem olhar para o p/E trailing porque eles não confiam nas estimativas de ganhos de outro indivíduo. Mas o p/E trailing também tem sua quota de deficiências-ou seja, o desempenho passado de uma empresa não sinaliza o comportamento futuro.,os investidores devem, portanto, investir dinheiro com base no poder dos lucros futuros e não no passado. O facto de o número EPS permanecer constante, enquanto os preços das acções flutuam, é também um problema. Se um grande evento da empresa impulsiona o preço das ações significativamente maior ou menor, o p/E trailing será menos reflexivo dessas mudanças.
o rácio de P/E que se segue irá mudar à medida que o preço das acções de uma empresa se move, uma vez que os ganhos são liberados apenas a cada trimestre, enquanto as acções são transaccionadas dia após dia. Como resultado, alguns investidores preferem o P / E., Se o rácio P/E a prazo for inferior ao rácio P/E a seguir, significa que os analistas esperam um aumento dos lucros; se o P/E a prazo for superior ao actual rácio P/E, os analistas esperam uma diminuição dos lucros.o rácio preço/ganhos ou P / e é um dos instrumentos de análise de acções mais utilizados pelos investidores e analistas para determinar a avaliação de acções., Além de mostrar se o preço das ações de uma empresa é sobrevalorizado ou subvalorizado, O P/E pode revelar como a avaliação de um estoque se compara ao seu grupo industrial ou um referencial como o S&P 500 Índice.em essência, o rácio preço / lucro indica o montante em dólares que um investidor pode esperar investir numa empresa para receber um dólar dos lucros dessa empresa. É por isso que o P/E é por vezes referido como o preço múltiplo, porque mostra quanto os investidores estão dispostos a pagar por dólar de ganhos., Se uma empresa estava atualmente negociando em um p / e múltiplo de 20x, a interpretação é que um investidor está disposto a pagar $20 por $1 dos ganhos atuais.
o rácio P / E ajuda os investidores a determinar o valor de mercado de uma acção em comparação com os lucros da empresa. Em suma, a relação P/E mostra o que o mercado está disposto a pagar hoje por um estoque baseado em seus ganhos passados ou futuros. Um P/E elevado pode significar que o preço de uma acção é elevado em relação aos ganhos e possivelmente sobrevalorizado. Inversamente, um P/E baixo pode indicar que o preço atual das ações é baixo em relação aos ganhos.,
exemplo da razão P/e
como exemplo histórico, vamos calcular a razão P / E para as lojas Walmart Inc. (WMT) a partir de 14 de novembro de 2017, quando o preço das ações da empresa fechou em US $91,09. O lucro da empresa para o ano fiscal que terminou em 31 de janeiro de 2017 foi de US $ 13,64 bilhões, e seu número de ações pendentes foi de 3,1 bilhões. Seu EPS pode ser calculado como $ 13,64 bilhões / 3,1 bilhões = $ 4,40 .
Walmart é, portanto, $ 91.09 / $4.40 = 20.70 X.,
as Expectativas dos Investidores
Em geral, uma alta de P/E sugere que os investidores esperam maior crescimento dos lucros no futuro em relação a empresas com menor P/E. Um baixo P/l pode indicar que uma empresa pode, atualmente, ser desvalorizado ou que a empresa está fazendo muito bem em relação às tendências do passado. Quando uma empresa não tem lucros ou está a registar perdas, em ambos os casos P/E será expresso como “N/A”, Embora seja possível calcular um p/E negativo, Esta não é a convenção comum.,
o rácio preço / ganhos também pode ser visto como um meio de padronizar o valor de um dólar dos ganhos em toda a bolsa. Em teoria, tomando a mediana dos rácios P/E ao longo de um período de vários anos, pode-se formular algo de um rácio P/E padronizado, que poderia então ser visto como uma referência e usado para indicar se um estoque vale ou não a pena comprar.
p / e vs. rendimento de ganhos
o inverso da razão P / E é o rendimento de ganhos (que pode ser pensado como a razão E/P)., O rendimento dos ganhos é assim definido como EPS dividido pelo preço das acções, expresso em percentagem.
o rendimento dos ganhos como medida de avaliação do investimento não é tão amplamente utilizado como o seu rácio P/E recíproco na avaliação das acções. Os rendimentos dos ganhos podem ser úteis quando preocupados com a taxa de retorno do investimento. No entanto, para os investidores em acções, a obtenção de rendimentos de investimento periódicos pode ser secundária ao aumento dos valores dos seus investimentos ao longo do tempo., É por isso que os investidores podem referir-se a métricas de investimento baseadas no valor, tais como o rácio P/E, mais frequentemente do que o rendimento dos lucros quando fazem investimentos em acções.
o rendimento dos ganhos também é útil na produção de uma métrica quando uma empresa tem ganhos nulos ou negativos. Uma vez que tal caso é comum entre as empresas de alta tecnologia, de alto crescimento ou em fase de arranque, o EPS será negativo produzindo um rácio P/E indefinido (por vezes denotado como N/A). No entanto, se uma empresa tiver lucros negativos, produzirá um rendimento negativo, que pode ser interpretado e utilizado para comparação.
p / e vs., Rácio PEG
um rácio P/E, mesmo um calculado com base numa estimativa de ganhos a prazo, nem sempre lhe dizem se o P/E é ou não adequado para a taxa de crescimento prevista da empresa. Assim, para abordar esta limitação, os investidores recorrem a outra proporção chamada rácio PEG.
uma variação na relação P/E a prazo é o rácio preço / ganhos / crescimento, ou PEG. O rácio PEG mede a relação entre o rácio preço/ganhos e o crescimento dos ganhos, de modo a proporcionar aos investidores uma história mais completa do que o P/E por si só., Em outras palavras, a razão PEG permite que os investidores calculem se o preço de uma ação é sobrevalorizado ou subvalorizado analisando tanto os ganhos atuais quanto a taxa de crescimento esperada para a empresa no futuro. O rácio PEG é calculado como o rácio preço/lucro final (P / e) de uma empresa dividido pela taxa de crescimento dos seus ganhos durante um período de tempo especificado. O rácio PEG é utilizado para determinar o valor de uma acção com base nos lucros finais, tendo simultaneamente em conta o crescimento futuro dos ganhos da empresa, e considera-se que fornece um quadro mais completo do que o rácio P/E., Por exemplo, uma razão P/E baixa pode sugerir que um estoque é subvalorizado e, portanto, deve ser comprado – mas factoring na taxa de crescimento da empresa para obter a sua taxa de PEG pode contar uma história diferente. Os rácios da PEG podem ser denominados ” derrapagem “se se utilizarem taxas de crescimento históricas ou” forward ” se se utilizarem taxas de crescimento projectadas.embora as taxas de crescimento dos ganhos possam variar entre diferentes sectores, uma acção com uma PEG inferior a 1 é normalmente considerada subvalorizada, uma vez que o seu preço é considerado baixo em comparação com o crescimento esperado dos lucros da empresa., Uma PEG superior a 1 pode ser considerada sobrevalorizada, uma vez que pode indicar que o preço das acções é demasiado elevado em comparação com o crescimento esperado dos lucros da empresa.
absoluto vs. relativo P/E
os analistas também podem fazer uma distinção entre rácios P/e absolutos e P / E relativos na sua análise.,
Absoluta P/E
O numerador desta taxa é normalmente o preço atual das ações, e o denominador pode ser o fim de EPS (TTM), a estimativa de EPS para os próximos 12 meses (em frente P/E), ou uma mistura dos finais de EPS dos dois últimos trimestres e a frente P/E para os próximos dois trimestres. Ao distinguir o absoluto P/E do relativo P/E, é importante lembrar que o absoluto P/E representa o P / E do período de tempo atual. Por exemplo, se o preço do estoque hoje é de $100, e os ganhos do TTM são $2 por ação, O P/E é de 50 ($100/$2).,
p/e relativa
A P/E relativa compara a p/E absoluta actual a um parâmetro de referência ou a uma gama de P/Es passadas durante um período de tempo relevante, como os últimos 10 anos. A P/E relativa mostra qual a porção ou porcentagem da P/E anterior que a P/e atual alcançou. O P/E relativo geralmente compara o valor p/e atual com o valor mais alto da gama, mas os investidores também podem comparar o p/e atual com o lado inferior da Gama, medindo o quão próximo O P/e atual está do baixo histórico.,
A P/E relativa terá um valor inferior a 100% se a P / E actual for inferior ao valor passado (quer o passado seja elevado ou baixo). Se a medida P/E relativa for igual ou superior a 100%, Isto diz aos investidores que a P/E actual atingiu ou ultrapassou o valor passado.,
Limitações de Usar o P/E Ratio
Como qualquer outro fundamentais concebido para informar os investidores sobre se é ou não uma ação é vale a pena comprar, o price-to-earnings ratio vem com algumas limitações importantes que é importante levar em conta, como os investidores podem, muitas vezes, ser levado a acreditar que existe uma única métrica que irá fornecer insights sobre uma decisão de investimento, o que é praticamente nunca acontece. Empresas que não são rentáveis e, consequentemente, não têm ganhos-ou ganhos negativos por ação, representam um desafio quando se trata de calcular o seu P / E., As opiniões variam sobre como lidar com isso. Alguns dizem que há um p / e negativo, outros atribuem um P/E de 0, enquanto a maioria diz apenas que o P/E não existe (não disponível—n/A) ou não é interpretável até que uma empresa se torne rentável para fins de comparação.uma limitação primária da utilização dos rácios P/E surge ao comparar rácios P/E de diferentes empresas. As avaliações e as taxas de crescimento das empresas podem muitas vezes variar loucamente entre sectores, devido tanto às diferentes formas como as empresas ganham dinheiro e aos diferentes prazos durante os quais as empresas ganham esse dinheiro.,
como tal, deve-se usar apenas P/E como uma ferramenta comparativa quando se considera empresas do mesmo setor, como este tipo de comparação é o único tipo que irá produzir insight produtivo. A comparação dos rácios P/E de uma empresa de telecomunicações e de uma empresa de energia, por exemplo, pode levar a crer que se é claramente o investimento superior, mas isto não é um pressuposto fiável.
outras considerações p/E
a razão P/E de uma empresa individual é muito mais significativa quando comparada com os rácios P / E de outras empresas do mesmo sector., Por exemplo, uma empresa de energia pode ter uma elevada relação P/E, Mas isso pode reflectir uma tendência dentro do sector e não apenas dentro da empresa individual. O elevado rácio P/E de uma empresa, por exemplo, seria menos preocupante se todo o sector tivesse rácios P/E elevados.além disso, uma vez que a dívida de uma empresa pode afectar tanto os preços das acções como os lucros da empresa, o efeito de alavanca pode também distorcer os rácios de P/E. Por exemplo, suponha que existem duas empresas semelhantes que diferem principalmente no montante da dívida que assumem., O que tiver mais dívida terá provavelmente um valor p/E inferior ao que tiver menos dívida. No entanto, se o negócio é bom, aquele com mais dívida está para ver ganhos mais elevados por causa dos riscos que assumiu.
outra limitação importante dos rácios preço-ganhos é uma que se encontra dentro da fórmula para calcular o próprio P / E. As apresentações precisas e imparciais dos rácios P/E baseiam-se em dados precisos do valor de mercado das acções e de estimativas precisas dos lucros por acção. O mercado determina os preços das ações através de seu leilão contínuo., Os preços impressos estão disponíveis a partir de uma grande variedade de fontes confiáveis. No entanto, a fonte de informação sobre ganhos é, em última análise, a própria empresa.Esta única fonte de dados é mais facilmente manipulada, de modo que analistas e investidores confiam nos oficiais da empresa para fornecer informações precisas. Se essa confiança for percebida como quebrada, as ações serão consideradas mais arriscadas e, portanto, menos valiosas.para reduzir o risco de informações imprecisas, o rácio P/E é apenas uma medida que os analistas analisam., Se a empresa manipulasse intencionalmente os números para parecer melhor, e assim enganar os investidores, teria de trabalhar arduamente para ter a certeza de que todas as métricas foram manipuladas de uma forma coerente, o que é difícil de fazer. É por isso que a relação P/E continua a ser um dos pontos de dados centralmente referenciados para analisar uma empresa, mas de forma alguma a única.o que é uma boa relação preço / ganhos?, a questão do que é uma boa ou má relação preço / lucro dependerá necessariamente da indústria em que a empresa opera. Algumas indústrias terão rácios de preços médios mais elevados em relação aos ganhos, enquanto outras terão rácios mais baixos. Por exemplo, a partir de janeiro de 2020, as empresas de carvão dos EUA negociadas publicamente tinham um rácio P/E médio de apenas cerca de 7, em comparação com mais de 60 para as empresas de software. Se você quiser ter uma idéia geral de se uma determinada razão P/E é alta ou baixa, você pode compará-la com a média P/E dos concorrentes dentro de sua indústria.,
é melhor ter uma relação P / E maior ou menor? muitos investidores dirão que é melhor comprar ações em empresas com um P/E mais baixo, porque isso significa que você está pagando menos por cada dólar de ganhos que você recebe. Nesse sentido, um P / E mais baixo é como um preço mais baixo, tornando-o atraente para os investidores que procuram uma pechincha. Na prática, no entanto, é importante compreender as razões por trás do P / e de uma empresa, por exemplo, se uma empresa tem um p/E baixo porque o seu modelo de negócio está fundamentalmente em declínio, então o negócio aparente pode ser uma ilusão.,
o que significa uma razão P / E de 15? em termos simples, um rácio P/E de 15 significaria que o valor actual de mercado da empresa é igual a 15 vezes o seu rendimento anual. Em outras palavras, se você hipoteticamente comprar 100% das ações da empresa, levaria 15 anos para você ganhar de volta o seu investimento inicial através dos lucros em curso da empresa.,
