ce este raportul preț-câștig-raport P/E?
raportul preț-câștig (raportul P / E) este raportul pentru evaluarea unei companii care își măsoară prețul curent al acțiunilor în raport cu câștigurile pe acțiune (EPS). Raportul preț-câștig este, de asemenea, uneori cunoscut sub numele de preț multiplu sau câștigurile multiple.raporturile P / E sunt utilizate de investitori și analiști pentru a determina valoarea relativă a acțiunilor unei companii într-o comparație între mere și mere., De asemenea, poate fi folosit pentru a compara o companie cu propriul istoric sau pentru a compara piețele agregate între ele sau în timp.
Takeaways cheie
- raportul preț-câștiguri (raportul P/E) se referă la prețul acțiunilor unei companii la câștigurile pe acțiune.
- un raport ridicat P/E ar putea însemna că stocul unei companii este supraevaluat sau că investitorii se așteaptă la rate mari de creștere în viitor.
- companiile care nu au câștiguri sau care pierd bani nu au un raport P/E, deoarece nu există nimic de pus în numitor.,
- două tipuri de rapoarte P/E – înainte și la sfârșit P/E – sunt utilizate în practică.
Formula raportului P/E și calculul
analiștii și investitorii revizuiesc raportul P/E al unei companii atunci când determină dacă prețul acțiunii reprezintă cu exactitate câștigurile proiectate pe acțiune. Urmează formula și calculul utilizat pentru acest proces.pentru a determina valoarea P / E, trebuie doar să împărțiți prețul curent al acțiunilor la câștigurile pe acțiune (EPS)., Prețul curent (P) poate fi obținută prin conectarea unui stoc simbol bursier în orice finanțe-ul, și, deși acest lucru concrete valoare reflectă ceea ce investitorii trebuie să plătesc în prezent pentru un stoc, EPS este un pic mai nebulos figura.EPS vine în două soiuri principale. Prima este o metrică listată în secțiunea Fundamente a majorității site-urilor financiare; cu notația „P/E (TTM)”, unde „TTM” este un acronim de pe Wall Street pentru „trailing 12 months.”Acest număr semnalează performanța companiei în ultimele 12 luni., Al doilea tip de EPS se găsește în eliberarea câștigurilor unei companii, care oferă adesea îndrumări EPS. Aceasta este cea mai bine educată estimare a companiei despre ceea ce se așteaptă să câștige în viitor.uneori, analiștii sunt interesați de tendințele de evaluare pe termen lung și iau în considerare măsurile P/E 10 sau P/E 30, care medie în ultimii 10 sau ultimii 30 de ani de câștiguri, respectiv. Aceste măsuri sunt adesea utilizate atunci când se încearcă măsurarea valorii globale a unui indice bursier, cum ar fi S&P 500, deoarece aceste măsuri pe termen lung pot compensa modificările ciclului de afaceri., Raportul P/E de S&P 500 a fluctuat de la un minim de aproximativ 6 ori (în 1949) la peste 120x (în 2009). P/E medie pe termen lung pentru S&P 500 este de aproximativ 15x, ceea ce înseamnă că stocurile care alcătuiesc indicele comandă colectiv o primă de 15 ori mai mare decât câștigurile medii ponderate.
Forward Price-to-Eins
aceste două tipuri de valori EPS se încadrează în cele mai frecvente tipuri de rapoarte P/E: forward P/E și trailing P/E., O a treia variație și mai puțin obișnuită utilizează suma ultimelor două trimestre reale și estimările următoarelor două trimestre.
înainte (sau de conducere) p / e utilizează viitoare câștigurile de orientare, mai degrabă decât la final cifre. Uneori numit „preț estimat la câștiguri”, acest indicator anticipativ este util pentru compararea câștigurilor curente cu câștigurile viitoare și ajută la furnizarea unei imagini mai clare a câștigurilor care vor arăta-fără modificări și alte ajustări contabile.,cu toate acestea, există probleme inerente cu metrica P/E înainte – și anume, companiile ar putea subestima câștigurile pentru a bate estimarea P/E atunci când sunt anunțate câștigurile trimestrului următor. Alte companii pot supraevalua estimarea și mai târziu ajustați-l merge în următorul lor anunț de câștiguri. În plus, analiștii externi pot furniza, de asemenea, estimări, care se pot abate de la estimările companiei, creând confuzie.,
Trailing Price-to-Eins
the trailing P / E se bazează pe performanțele anterioare prin împărțirea prețului acțiunilor curente la totalul câștigurilor EPS în ultimele 12 luni. Este cea mai populară metrică P/E, deoarece este cea mai obiectivă – presupunând că compania a raportat câștigurile cu exactitate. Unii investitori preferă să se uite la P/E-ul final, deoarece nu au încredere în estimările câștigurilor unui alt individ. Dar P/E – ul final are, de asemenea, partea sa de neajunsuri-și anume, performanța trecută a unei companii nu semnalează comportamentul viitor.,investitorii ar trebui astfel să angajeze bani pe baza puterii câștigurilor viitoare, nu a trecutului. Faptul că numărul EPS rămâne constant, în timp ce prețurile acțiunilor fluctuează, este, de asemenea, o problemă. Dacă un eveniment major al companiei determină prețul acțiunilor semnificativ mai mare sau mai mic, P/E-ul final va reflecta mai puțin aceste modificări.raportul P / E final se va schimba pe măsură ce prețul acțiunilor unei companii se mișcă, deoarece câștigurile sunt eliberate doar în fiecare trimestru, în timp ce stocurile tranzacționează zi de zi. Ca urmare, unii investitori preferă P / E înainte., Dacă raportul P/E înainte este mai mic decât raportul P/E final, înseamnă că analiștii se așteaptă ca câștigurile să crească; dacă P/E înainte este mai mare decât raportul P/E curent, analiștii se așteaptă la o scădere a câștigurilor.
evaluare din P /E
raportul preț-câștig sau P / E este unul dintre cele mai utilizate instrumente de analiză a stocurilor utilizate de investitori și analiști pentru determinarea evaluării stocurilor., În plus față de care arată dacă prețul acțiunilor unei companii este supraevaluat sau subevaluat, P/E poate dezvălui cum un stoc de evaluare compară industriei sale de grup sau un indice de referință, ca S&P 500 Index.în esență, raportul preț-câștig indică suma în dolari pe care un investitor se poate aștepta să o investească într-o companie pentru a primi un dolar din câștigurile companiei respective. Acesta este motivul pentru care P/E este uneori denumit preț multiplu, deoarece arată cât de mult investitorii sunt dispuși să plătească pe dolar de câștiguri., Dacă o companie tranzacționa în prezent la un multiplu P/E de 20x, interpretarea este că un investitor este dispus să plătească $20 pentru $1 din câștigurile curente.raportul P / E ajută investitorii să determine valoarea de piață a unei acțiuni în comparație cu câștigurile companiei. Pe scurt, raportul P/E arată ceea ce piața este dispusă să plătească astăzi pentru un stoc pe baza câștigurilor sale trecute sau viitoare. Un P / E ridicat ar putea însemna că prețul unui stoc este ridicat în raport cu câștigurile și, eventual, supraevaluat. În schimb, un P/E scăzut ar putea indica faptul că prețul curent al acțiunilor este scăzut în raport cu câștigurile.,
exemplu de raportul P / E
ca exemplu istoric, să calculăm raportul P / E pentru magazinele Walmart Inc. (WMT) din noiembrie 14, 2017, când prețul acțiunilor companiei s-a închis la $91.09. Profitul companiei pentru anul fiscal care se încheie la 31 ianuarie 2017 a fost de 13,64 miliarde USD, iar numărul acțiunilor restante a fost de 3,1 miliarde. EPS sale pot fi calculate ca $13.64 miliarde / 3.1 miliarde = $4.40.
raportul P/E al lui Walmart este, prin urmare, $91.09 / $4.40 = 20.70 x.,în general, un P / E ridicat sugerează că investitorii se așteaptă la o creștere mai mare a câștigurilor în viitor în comparație cu companiile cu un p/e mai mic.un P/E scăzut poate indica fie că o companie poate fi în prezent subevaluată, fie că societatea se descurcă excepțional de bine în raport cu tendințele sale anterioare. Atunci când o companie nu are câștiguri sau înregistrează pierderi, în ambele cazuri P/E va fi exprimată ca „N/A.” Deși este posibil să se calculeze un P/E negativ, aceasta nu este Convenția comună.,raportul preț-câștig poate fi, de asemenea, văzut ca un mijloc de standardizare a valorii unui dolar din câștiguri pe întreaga piață bursieră. În teorie, luând mediana raporturilor P/E pe o perioadă de câțiva ani, s-ar putea formula ceva dintr-un raport P / E standardizat, care ar putea fi apoi văzut ca un punct de referință și folosit pentru a indica dacă un stoc merită cumpărat sau nu.
p / e vs. randamentul câștigurilor
inversul raportului P/E este randamentul câștigurilor (care poate fi gândit ca raportul E / P)., Randamentul câștigurilor este astfel definit ca EPS împărțit la prețul acțiunilor, exprimat ca procent.randamentul câștigurilor ca valoare de evaluare a investiției nu este la fel de utilizat pe scară largă ca raportul său P/E reciproc în evaluarea stocurilor. Câștigurile randamentele pot fi utile atunci când este preocupat de rata de rentabilitate a investiției. Cu toate acestea, pentru investitorii de capital, câștigul periodic al veniturilor din investiții poate fi secundar creșterii valorilor investițiilor lor în timp., Acesta este motivul pentru care investitorii se pot referi la valori de investiții bazate pe valoare, cum ar fi raportul P/e mai des decât randamentul câștigurilor atunci când fac investiții în acțiuni.randamentul câștigurilor este, de asemenea, util în producerea unei valori atunci când o companie are câștiguri zero sau negative. Deoarece un astfel de caz este comun în rândul companiilor de înaltă tehnologie, cu creștere ridicată sau start-up, EPS va produce negativ un raport P/E nedefinit (uneori notat ca N/a). Cu toate acestea, dacă o companie are câștiguri negative, aceasta va produce un randament negativ al câștigurilor, care poate fi interpretat și utilizat pentru comparație.
p / e vs., Raportul PEG
un raport P/E, chiar și unul calculat folosind o estimare a câștigurilor înainte, nu vă spune întotdeauna dacă P/E este adecvat sau nu pentru rata de creștere prognozată a companiei. Deci, pentru a aborda această limitare, investitorii apelează la un alt raport numit raportul PEG.
o variație a raportului P / E înainte este raportul preț-câștig-creștere, sau PEG. Raportul PEG măsoară relația dintre raportul preț/câștiguri și creșterea câștigurilor pentru a oferi investitorilor o poveste mai completă decât P / E pe cont propriu., Cu alte cuvinte, raportul PEG permite investitorilor să calculeze dacă prețul unei acțiuni este supraevaluat sau subevaluat, analizând atât câștigurile de astăzi, cât și rata de creștere preconizată pentru companie în viitor. Raportul PEG este calculat ca raportul preț-câștig (P/E) al unei companii, împărțit la rata de creștere a câștigurilor sale pentru o anumită perioadă de timp. Raportul PEG este utilizat pentru a determina valoarea unui stoc pe baza câștigurilor finale, luând în considerare și creșterea viitoare a câștigurilor companiei și se consideră că oferă o imagine mai completă decât raportul P/E., De exemplu, un raport scăzut P/E poate sugera că un stoc este subevaluat și, prin urmare, ar trebui să fie cumpărat – dar factoring în rata de creștere a companiei pentru a obține raportul său PEG poate spune o poveste diferită. Raporturile PEG pot fi denumite ” trailing „dacă se utilizează rate de creștere istorice sau” forward ” dacă se utilizează rate de creștere proiectate.deși ratele de creștere a câștigurilor pot varia între diferite sectoare, un stoc cu un PEG mai mic de 1 este de obicei considerat subevaluat, deoarece prețul său este considerat a fi scăzut în comparație cu creșterea așteptată a câștigurilor companiei., Un PEG mai mare de 1 ar putea fi considerat supraevaluat, deoarece ar putea indica faptul că prețul acțiunilor este prea mare în comparație cu creșterea așteptată a câștigurilor companiei.
absolut vs.relativă P/E
analiștii pot face, de asemenea, o distincție între p/e absolută și raporturile P / E relativă în analiza lor.,numărătorul acestui raport este de obicei prețul curent al acțiunilor, iar numitorul poate fi EPS-ul final (TTM), EPS-ul estimat pentru următoarele 12 luni (forward P/E) sau un amestec de EPS-uri finale din ultimele două trimestre și P/E înainte pentru următoarele două trimestre. Atunci când distingem p / e absolut de p / e relativ, este important să ne amintim că p/e absolut reprezintă p/e din perioada de timp curentă. De exemplu, dacă prețul acțiunilor de astăzi este de 100 USD, iar câștigurile TTM sunt de 2 USD pe acțiune, P/E este de 50 (100 USD/2 USD).,
Relative P/E
relative p/e compară p/e absolut curent cu un indice de referință sau un interval de p / Es trecut într-o perioadă de timp relevantă, cum ar fi ultimii 10 ani. P / E relativă arată ce parte sau procent din trecut P / Es curent P / E a atins. P / e relativ compară, de obicei, valoarea p/e curentă cu cea mai mare valoare a intervalului, dar investitorii ar putea compara, de asemenea, p/e curent cu partea de jos a intervalului, măsurând cât de aproape este p/e curent la minimul istoric.,
relativă P / E va avea o valoare mai mică de 100% în cazul în care p/e curent este mai mică decât valoarea trecut (dacă trecut ridicat sau scăzut). Dacă măsura relativă P/E este de 100% sau mai mult, acest lucru le spune investitorilor că P / E-ul actual a atins sau a depășit valoarea trecută.,ca orice alt fundamental conceput pentru a informa investitorii cu privire la faptul dacă este sau nu un stoc este în valoare de cumpărare, raportul preț-câștig vine cu câteva limitări importante, care sunt importante să se ia în considerare, deoarece investitorii pot fi adesea condus să creadă că există o singură metrică care va oferi o perspectivă completă asupra unei decizii de investiții, care este practic niciodată cazul. Companiile care nu sunt profitabile și, prin urmare, nu au câștiguri—sau câștiguri negative pe acțiune, reprezintă o provocare atunci când vine vorba de calcularea P/E., Opiniile variază cu privire la modul de abordare a acestui lucru. Unii spun că există un P / E negativ, alții atribuie un p / e de 0, în timp ce majoritatea spun doar că P/E nu există (nu este disponibil—N/A) sau nu este interpretabil până când o companie devine profitabilă în scopuri de comparație.o limitare primară a utilizării raporturilor P/E apare atunci când se compară raporturile P / e ale diferitelor companii. Evaluările și ratele de creștere ale companiilor pot varia adesea sălbatic între sectoare, datorită atât modurilor diferite în care companiile câștigă bani, cât și calendarului diferit în care companiile câștigă acești bani.,ca atare, ar trebui să se utilizeze P / E ca instrument comparativ numai atunci când se iau în considerare companiile din același sector, deoarece acest tip de comparație este singurul care va produce o perspectivă productivă. Compararea raporturilor P / E ale unei companii de telecomunicații și ale unei companii energetice, de exemplu, poate duce la convingerea că una este în mod clar investiția superioară, dar aceasta nu este o presupunere fiabilă.
alte considerente P/E
raportul P/E al unei companii individuale este mult mai semnificativ atunci când este luat alături de rapoartele P / E ale altor companii din același sector., De exemplu, o companie de energie poate avea un raport P/E ridicat, dar acest lucru poate reflecta o tendință în cadrul Sectorului, mai degrabă decât una doar în cadrul companiei individuale. Raportul P/E ridicat al unei companii individuale, de exemplu, ar fi mai puțin motiv de îngrijorare atunci când întregul sector are un raport P/E ridicat.mai mult decât atât, deoarece datoria unei companii poate afecta atât prețurile acțiunilor, cât și câștigurile companiei, efectul de levier poate înclina și rapoartele P/E. De exemplu, să presupunem că există două companii similare care diferă în primul rând în ceea ce privește valoarea datoriei pe care o iau., Cel cu mai multe datorii va avea probabil o valoare P/E mai mică decât cea cu mai puține datorii. Cu toate acestea, în cazul în care afacerea este bun, cel cu mai multe datorii standuri pentru a vedea câștiguri mai mari din cauza riscurilor le-a luat.o altă limitare importantă a raporturilor preț-câștig este cea care se află în formula de calcul A P / E în sine. Prezentările exacte și imparțiale ale raporturilor P/E se bazează pe intrări exacte ale valorii de piață a acțiunilor și ale estimărilor exacte ale câștigurilor pe acțiune. Piața determină prețurile acțiunilor prin licitația continuă., Preturile tiparite sunt disponibile dintr-o mare varietate de surse de incredere. Cu toate acestea, sursa informațiilor despre câștiguri este în cele din urmă compania în sine.Această sursă unică de date este mai ușor de manipulat, astfel încât analiștii și investitorii au încredere în ofițerii companiei pentru a furniza informații exacte. Dacă această încredere este percepută ca fiind ruptă, stocul va fi considerat mai riscant și, prin urmare, mai puțin valoros.pentru a reduce riscul informațiilor inexacte, raportul P / E nu este decât o măsurătoare pe care analiștii o examinează., Dacă compania ar manipula în mod intenționat numerele pentru a arăta mai bine și, astfel, ar înșela investitorii, ar trebui să lucreze intens pentru a fi siguri că toate valorile au fost manipulate într-o manieră coerentă, ceea ce este dificil de făcut. De aceea, raportul P/E continuă să fie unul dintre punctele de date centralizate pentru a analiza o companie, dar în niciun caz singurul.
Întrebări frecvente
care este un raport bun preț-câștiguri?,
problema a ceea ce este un preț bun sau rău la raportul câștigurilor va depinde în mod necesar de industria în care operează compania. Unele industrii vor avea un preț mediu mai mare în raporturile câștigurilor, în timp ce altele vor avea raporturi mai mici. De exemplu, începând cu ianuarie 2020, companiile americane de cărbune tranzacționate public aveau un raport mediu P/E de doar aproximativ 7, comparativ cu mai mult de 60 pentru companiile de software. Dacă doriți să vă faceți o idee generală dacă un anumit raport P/E este ridicat sau scăzut, îl puteți compara cu media P / E a concurenților din industria sa.,
este mai bine să aveți un raport P/e mai mare sau mai mic? mulți investitori vor spune că este mai bine să cumpere acțiuni în companii cu un p/e mai mic, deoarece acest lucru înseamnă că plătiți mai puțin pentru fiecare dolar de câștiguri pe care le primiți. În acest sens, un p / e mai mic este ca un preț mai mic, ceea ce îl face atractiv pentru investitorii care caută o afacere. În practică, cu toate acestea, este important să se înțeleagă motivele din spatele unei companii P/E. De exemplu, în cazul în care o companie are un P/E scăzut, deoarece modelul lor de afaceri este fundamental în declin, apoi afacere aparent ar putea fi o iluzie.,
ce înseamnă un raport P/E de 15? mai simplu spus, un raport P / E de 15 ar însemna că valoarea actuală de piață a companiei este egală cu de 15 ori câștigurile sale anuale. Cu alte cuvinte, dacă ar fi să cumpărați ipotetic 100% din acțiunile companiei, ar dura 15 ani pentru a vă recupera investiția inițială prin profiturile continue ale companiei.,div>
div>
/div>
/div>
