midstream sector este unul dintre cele trei link-uri în petrol și gaze lanțului valoric, care cuprinde companii care lucrează împreună pentru a ajuta o piață funcționa eficient. În energie, lanțul valoric preia hidrocarburile produse la capul de sondă (în amonte) și le deplasează (în midstream) către utilizatorii finali (în aval)., Activitățile din industria midstream includ transportul, prelucrarea, stocarea și comercializarea hidrocarburilor, cum ar fi gazele naturale, petrolul și lichidele de gaze naturale (NGL). Fiecare dintre aceste mărfuri energetice are propriul set legat de active midstream concepute pentru a maximiza valoarea fiecărui baril care iese din pământ. sectorul midstream este unul important nu numai pentru a sprijini nevoile de infrastructură ale industriei de petrol și gaze, ci și pentru investitori., Stocurile Midstream își influențează rolul crucial în sectorul energetic pentru a produce o mulțime de fluxuri de numerar, ceea ce le oferă capacitatea de a plăti dividende cu randament ridicat. De aceea, investitorii care caută venituri vor dori să cunoască acest sector important.sursa imaginii: Getty Images.
sectorul midstream oil and gas 101
sectorul midstream servește un rol vital în industria de petrol și gaze, ajutând transportul și transformarea hidrocarburilor brute produse de un puț în materiale utilizabile pentru rafinării și uzine petrochimice., Sectorul midstream are trei componente principale: colectarea și prelucrarea, transportul, depozitarea și logistica.
totul începe în amonte la un puț. După forarea unui puț, o companie de petrol și gaze (sau o terță parte) va construi adesea o conductă care va aduna hidrocarburile brute produse din acel puț și altele. Hidrocarburile brute vor curge apoi într-o instalație centrală care va stoca, procesa și separa diferitele hidrocarburi., Apoi, lichidele prelucrate vor curge mai departe în aval prin conducte, camioane, cisterne și căi ferate pentru depozitare și prelucrare suplimentară înainte de a ajunge în cele din urmă la destinația lor în aval.mai multe tipuri de companii operează în sectorul midstream: companii petroliere integrate, companii midstream sponsorizate și companii midstream independente. Companiile petroliere integrate operează pe întregul flux de valori de piață a energiei — inclusiv sectorul midstream — astfel încât să poată maximiza valoarea fiecărui baril pe care îl produc., Pe lângă companiile petroliere integrate, există și două tipuri de companii midstream „pure-play”. Unii producători de petrol și gaze au creat companii midstream separate, tranzacționate public, care operează de-a lungul lanțului valoric midstream, servind nevoile societății-mamă, precum și cele ale clienților terți. Între timp, companiile independente axate pe midstream completează lacunele oferind servicii producătorilor de petrol și gaze care au nevoie de acces la activele midstream.
care sunt pașii din lanțurile valorice midstream pentru petrol și gaze?,
ieșirea dintr-un puț curge pe trei lanțuri valorice distincte de mijloc: câte unul pentru petrol, gaze naturale și NGLs (faceți clic aici pentru un infografic interactiv — requires Flash). Ulei, un amestec de gaze naturale și NGLs, și fluxul de apă dintr-un bine producătoare și într-un pachet de separare gaz-ulei. Această componentă separă uleiul și apa de amestecul de gaze naturale/NGL. Companiile Midstream fie pompează apa într-un puț de eliminare, fie o reciclează, în timp ce petrolul, gazele naturale și NGL-urile curg în lanțurile valorice respective.,
lanțul valoric al petrolului începe cu scurgerea țițeiului în rezervoarele de colectare. Apoi se deplasează cu cisterne, camioane sau conducte de colectare către o instalație de depozitare și amestecare în afara amplasamentului. De acolo, o conductă, un camion, o cale ferată sau un tanc va transporta țițeiul într-un hub de stocare mai mare, cum ar fi principalul hub al Statelor Unite din Cushing, Oklahoma, până când va fi transportat într-un rezervor de stocare la o rafinărie, în așteptarea procesării. După ce sunt rafinate, aceste produse se deplasează din nou cu cisterne, camioane sau conducte către utilizatorii finali, cum ar fi benzinăriile.,în mod similar, gazul natural și NGL-urile curg împreună din capul puțului prin colectarea conductelor către o instalație de procesare care separă gazul metan de fluxul NGL. De acolo, gazele naturale și NGL-urile brute se despart și își îndreaptă lanțurile valorice respective.gazul Natural curge prin conducte de transport către instalațiile de stocare a gazelor naturale, care sunt de obicei situate în caverne de sare subterane sau puțuri de gaz epuizate., Atunci când este necesar, acesta va curge fie într-un sistem de distribuție a gazelor naturale care îl trimite utilizatorilor finali, cum ar fi casele și întreprinderile, fie către o instalație de gaz natural lichefiat (GNL), astfel încât să poată fi lichefiat și transportat pe piețele de peste mări.NGLs, între timp, trece de la o instalație de procesare la un complex de fracționare, care apoi le separă în diverse produse, cum ar fi etan, butan, propan și benzină naturală., Aceste lichide se deplasează apoi prin conducte sau camioane către instalațiile de depozitare înainte de a se îndrepta către utilizatorii finali, cum ar fi complexele petrochimice, grătarul din curte sau un terminal de export.companiile Midstream au posibilitatea de a face bani de-a lungul fiecărei legături a lanțurilor valorice de petrol, gaze și NGL, câștigând venituri prin trei mijloace principale: taxe, tarife reglementate și marje bazate pe mărfuri. Fiecare parte a lanțului tinde să utilizeze o structură preferată generatoare de venituri.
colectarea conductelor, de exemplu, tind să fie bazate pe taxe., Producătorii de petrol și gaze vor semna un contract pe termen lung cu o companie midstream, fie una pe care o controlează, fie o terță parte, care va construi apoi un sistem de colectare pentru a sprijini puțurile viitoare. Producătorul va plăti apoi o taxă pentru fiecare baril care curge prin sistem, similar cu un șofer care plătește o taxă pentru a trece peste un pod. Facilitățile de depozitare tind, de asemenea, să perceapă taxe pentru spațiu, la fel ca parcarea măsurată sau un garaj public.,
conductele pe distanțe lungi care traversează liniile de stat, cunoscute sub numele de conducte interstatale, tind să obțină tarife reglementate, care sunt taxe stabilite de Comisia Federală de reglementare a energiei (FERC) din SUA, pentru a se asigura că companiile de conducte nu își folosesc puterea de monopol asupra rutelor de conducte specificate pentru a supraîncărca serviciile lor. În multe privințe, sistemul de conducte interstatale al țării seamănă mult cu un drum cu taxă, deoarece conductele colectează mai multe tarife cu cât petrolul și gazul circulă mai departe în rețea.,în cele din urmă, o companie midstream face o marjă bazată pe mărfuri atunci când câștigă venituri pe baza diferenței dintre prețul unei mărfuri brute și un produs mai rafinat. Acest lucru se întâmplă atunci când o companie midstream cumpără gazul natural și amestecul NGL de la un producător și apoi îl separă în diferitele componente NGL, cum ar fi etanul și propanul, pe care apoi le vinde pentru o valoare mai mare. Facilitățile de procesare și fracționare, de exemplu, percep adesea taxe bazate pe marjă., În timp ce companiile midstream care operează active sub o structură de marjă bazată pe mărfuri pot câștiga mai mulți bani în perioadele cu prețuri ridicate ale mărfurilor, fluxul lor de numerar este mult mai volatil decât fluxul de numerar al companiilor axate pe deținerea de active susținute de contracte bazate pe taxe sau tarife reglementate.sursa imaginii: Getty Images.
înțelegerea diferitelor tipuri de stocuri midstream
companiile Midstream vin în toate formele și dimensiunile., Unele companii midstream dețin doar colectarea și procesarea activelor susținute de lor mamă producătoare de petrol și gaze, sau se concentreze pe o anumită marfă sau o parte a lanțului midstream. Altele operează de-a lungul întregului lanț valoric.companiile Midstream pot avea, de asemenea, structuri diferite în scopuri fiscale. Unii au ales să fie un master limited partnership (MLP), o entitate care nu plătește impozite pe venit la nivel corporativ. În schimb, MLP trebuie să distribuie 90% din câștigurile lor impozabile partenerilor lor, care plătesc impozite pe venitul personal pe aceste câștiguri., Alte companii midstream alege o structură tradițională C-Corp, la fel ca cele mai multe companii cotate la bursă. Aceasta înseamnă că acele companii plătesc impozite pe venit la nivel corporativ, în timp ce investitorii lor plătesc, de asemenea, impozite pe venit pe dividendele primite.este important ca investitorii să cunoască structura unei companii midstream, deoarece MLP-urile au unele dezavantaje. Majoritatea conturilor de pensionare nu permit MLP-urilor, deoarece investitorii primesc un program K-1 pentru a depune impozitele în loc de un formular 1099, ceea ce poate complica raportarea impozitului pe venit., De aceea, investitorii trebuie să înțeleagă pe deplin implicațiile deținerii unui MLP înainte de a adăuga oricare la portofoliile lor.
cele mai mari 10 companii de petrol și gaze din midstream
în prezent, există aproximativ 70 de companii de petrol și gaze din midstream, tranzacționate public, care operează în America de Nord. Cele mai mari 10 după valoarea întreprinderii sunt enumerate mai jos:
randamentul dividendului și valoarea întreprinderii începând cu noiembrie. 20, 2018. Sursa de date: Google Finance și YCharts., după cum arată tabelul, majoritatea companiilor de pe această listă plătesc dividende supradimensionate, motiv pentru care investitorii care caută venituri tind să se adune în sectorul midstream. Cu toate acestea, este important ca investitorii să detalieze mult mai mult decât randamentul unei companii midstream înainte de a cumpăra. Iată o privire aprofundată asupra a trei nume din această listă pentru a oferi investitorilor o perspectivă asupra modului de analiză a sectorului.,Enbridge operează cea mai lungă și mai sofisticată rețea de transport de petrol și lichide din lume, cu peste 17.000 de mile de conducte. Sistemul său principal mută în medie 2,9 milioane de barili de petrol pe zi, transportând 28% din totalul țițeiului produs în America de Nord. în plus, Enbridge este un lider în transportul, colectarea, prelucrarea și stocarea gazelor naturale., Se mișcă 22% din gazul folosit în America de Nord prin 65,800 km de adunare linii, 25.500 de km mai lung-curier linii de transmisie, și 101,700 km de conducte de distribuție conectat la 3,7 milioane de clienți în Canada și în Statul New York, făcându-l un adevărat end-to-end de rețea. Enbridge face cea mai mare parte a banilor săi care transportă petrol și lichide, cu 50% din câștigurile sale provenind din acel segment în 2017, deși aceasta a scăzut de la mai mult de 75% în 2015, datorită achiziției recente a companiei de Spectra energy concentrată pe gaz., Transportul gazelor și serviciile midstream reprezintă aproximativ 30% din câștigurile sale, în timp ce întreprinderile sale de utilități de energie și gaze contribuie la restul. Deoarece cea mai mare parte a activelor Enbridge sunt conducte sau alte active de utilitate, acordurile bazate pe Taxe și tarifele reglementate furnizează companiei 96% din fluxul său de numerar, oferindu-i un flux de venituri foarte stabil și previzibil.capacitatea companiei de a genera un astfel de flux de numerar constant îi oferă fondurile pentru a plăti un dividend lucrativ, precum și pentru a investi în proiecte de creștere. În prezent, Enbridge se așteaptă să investească 22 de miliarde de dolari canadieni (17 dolari.,2 miliarde) în extinderi până în 2020, care ar trebui să-și crească câștigurile la o rată de creștere anuală compusă de 10%, alimentând o rată de creștere similară a dividendului său. Această capacitate de a-și crește plata cu randament ridicat la o rată ridicată poziționează Enbridge pentru a oferi randamente de bătaie a pieței în următorii ani.
transferul de energie: un behemoth de mijloc diversificat
transferul de energie trece printr-o transformare importantă. Compania a finalizat recent achiziția partenerilor săi de transfer de energie MLP într-o tranzacție care îi va oferi un control complet asupra activelor și fluxului de numerar generat de entitatea respectivă., În plus, controlează alte două MLP-uri, SUA Compression Partners (NYSE:USAC) și Sunoco (NYSE:SUN), care îi dă dreptul la o parte din fluxul lor de numerar.în urma fuziunii partenerilor de transfer de energie, noul transfer de energie este o companie midstream complet integrată, cu active care acoperă întregul lanț valoric. Activitatea de colectare și prelucrare a gazelor naturale a companiei constă în mile 33,000 de conducte, precum și o capacitate semnificativă de procesare, inclusiv active bazate pe mărfuri și pe taxe., De acolo, gazul va călători pe una dintre cele mai mari rețele de conducte intrastate și interstatale din SUA, unde contractele bazate pe taxe suportă 95% din veniturile companiei. Între timp, Transferul de Energie are, de asemenea, o lume-clasa NGL platforma care procesează, transportă, fractionates, magazine, și exporturile Condensat, precum și o scară largă de petrol brut de afaceri, inclusiv pe distanțe lungi conducte, instalații de depozitare, precum și un terminal de export. În cele din urmă, investiția companiei în Sunoco LP îi conferă o participație la una dintre cele mai mari companii de distribuție a combustibilului din SUA.,, în timp ce SUA Compression Partners, una dintre cele mai mari companii de compresie a gazelor din țară, permite companiilor midstream să mute mai mult gaz prin conducte. În general, contractele pe bază de taxe sau tarifele reglementate susțin aproximativ 90% din fluxul de venituri al transferului de energie. transferul de energie se așteaptă să genereze un flux de numerar în exces de 2, 5 miliarde de dolari până la 3 miliarde de dolari pe an, după ce a plătit distribuția cu randament ridicat. Acest lucru va oferi companiei o parte semnificativă din finanțarea necesară pentru a sprijini programul său de extindere la scară largă., Compania are o listă lungă de active midstream în construcție, inclusiv o conductă importantă de petrol din Bazinul Permian cu creștere rapidă, o extindere a unei conducte NGL majore și un terminal pentru exportul de etan. În plus, compania lucrează la o instalație de export GNL pe scară largă de-a lungul coastei Golfului. Aceste proiecte de extindere ar trebui să ofere companiei combustibilul pentru a-și crește plata profitabilă în următorii ani.
Cheniere Energy: un joc pur pe exporturile de GNL
Cheniere Energy este principalul producător de GNL din SUA, și are suficientă capacitate în construcție pentru a deveni un producător de top cinci la nivel mondial până în 2020. Compania are în prezent două instalații de GNL în curs de dezvoltare de-a lungul coastei Golfului: Sabine Pass și Corpus Christi. Sabine Pass a început operațiunile în 2016, permițând Cheniere să devină prima companie care a exportat GNL din cele 48 de state inferioare. Compania operează în prezent patru unități de lichefiere sau trenuri, care efectuează un proces de refrigerare care scade temperatura gazelor naturale până la minus 260 de grade Fahrenheit, moment în care devine lichid, iar volumul său se micșorează de 600 de ori., Cheniere este apoi capabil să încarce GNL în transportatorii de gaze, astfel încât să poată fi mutat pe mare în instalațiile de import GNL din țări străine. De acolo, GNL trece printr-un proces de regazificare, astfel încât să poată curge prin sistemele de conducte până la destinația finală.Cheniere Energy are în prezent încă un tren GNL la Sabine Pass în construcție, care ar trebui să fie operațional în 2019 și un al șaselea în curs de dezvoltare. Ea are, de asemenea, două la Corpus Christi în construcție, care ar trebui să înceapă, de asemenea, operațiunile de anul viitor, și a început recent construcția unui al treilea tren la acel site., Cheniere deține, de asemenea, suficient teren în ambele locații pentru a continua construirea de noi trenuri care ar putea dubla capacitatea sa de a produce GNL în viitor.Cheniere Energy își câștigă majoritatea banilor prin blocarea unei marje bazate pe taxe în cadrul contractelor pe termen lung. Compania achiziționează gaze naturale de pe piață; conductele transportă produsul la instalațiile sale, inclusiv cele pe care le deține, precum și cele operate de terțe părți, cum ar fi companiile Kinder Morgan și Williams, care le-au construit special în acest scop., Compania percepe apoi clienților o taxă pentru lichefierea gazului, cu 85% până la 95% din producția anticipată blocată de contracte pe termen lung. Fluxul de numerar din aceste taxe oferă Cheniere o parte din banii necesari pentru a continua extinderea imperiului său GNL. În cele din urmă, compania se așteaptă să plătească un dividend investitorilor săi cu o parte din fluxul de numerar din activitatea sa de GNL. sursa imaginii: Getty Images.la fel de mare ca sectorul nord-american de petrol și gaze midstream este astăzi, va deveni și mai mare în următorii ani., Interstate Natural Gas Association of America Foundation estimează că companiile midstream va trebui să investească aproape 800 miliarde dolari prin 2035, sau 44 miliarde dolari pe an, în construirea de petrol, gaze naturale, și NGL midstream active necesare pentru a satisface nevoile industriei. mai mult de jumătate din această investiție, sau aproximativ 417 miliarde de dolari, va fi în construirea unei noi infrastructuri de gaze naturale, inclusiv conducte de colectare și transmisie, instalații de procesare, capacitate de stocare și facilități de export de GNL., De asemenea, industria trebuie să investească încă 321 miliarde de dolari în noua infrastructură petrolieră, inclusiv conducte de colectare și de lungă durată, rezervoare de stocare și docuri de export. În cele din urmă, companiile midstream vor trebui să investească aproximativ 53 de miliarde de dolari în noi infrastructuri legate de NGL, cum ar fi conducte, capacitate de fracționare și facilități de export. Această prognoză sugerează că companiile midstream vor fi ocupate să-și extindă amprentele în următoarele două decenii. Această creștere are potențialul de a permite companiilor midstream să creeze o valoare semnificativă pentru investitori, pe măsură ce își măresc dividendele cu randament ridicat.,
De ce investiția în acțiuni midstream ar putea avea sens în portofoliul dvs. În primul rând, companiile midstream tind să genereze o mulțime de fluxuri de numerar, deoarece contractele bazate pe taxe sau tarifele reglementate le furnizează cea mai mare parte a veniturilor lor. Acest lucru le face mai puțin volatile decât alte stocuri de energie și le oferă numerarul necesar pentru a plăti unele dintre cele mai mari dividende de pe piață.
sectorul oferă, de asemenea, o creștere amplă în lumina nevoii proiectate de noi active midstream în America de Nord., Pe măsură ce companiile midstream construiesc aceste active, acestea ar trebui să-și stimuleze fluxurile de numerar, oferindu-le mai mulți bani pentru a plăti dividende. Acest flux de venituri în creștere ar putea oferi multe stocuri de mijloc cu combustibilul de care au nevoie pentru a depăși piața în următorii ani.ar trebui să investești $1,000 în transferul de energie LP chiar acum?înainte de a lua în considerare transferul de energie LP, veți dori să auziți acest lucru.Investing legends și Motley Fool Co-fondatorii David și Tom Gardner tocmai a dezvăluit ceea ce ei cred că sunt cele mai bune 10 acțiuni pentru investitori să cumpere chiar acum…, și transferul de energie LP nu a fost unul dintre ele.
serviciul de investiții online pe care l-au condus timp de aproape două decenii, Motley Fool Stock Advisor, a bătut piața bursieră cu peste 4x.* și chiar acum, ei cred că există stocuri 10 care sunt mai bune cumpără.
a se Vedea 10 stocurilor
*Consilier Stoc se întoarce ca de 20 noiembrie, în 2020,
- {{ titlu }}
Top
Matei Billigmeier deține acțiuni ale Enbridge, Produse Enterprise Parteneri, și Kinder Morgan. Cele mai bune pastile de slabit sunt cele de slabit si cele de slabit., Motley Fool recomandă Enbridge, Enterprise Products Partners și ONEOK. Motley Fool are o politică de dezvăluire.
