un fondo mutuo es un tipo de producto de inversión donde los fondos de muchos inversores se agrupan en un producto de inversión. A continuación, la caja se centra en el uso de esos activos para invertir en un grupo de activos a fin de alcanzar los objetivos de inversión de la caja. Hay muchos tipos diferentes de fondos mutuos disponibles. Para algunos inversores, este vasto universo de productos disponibles puede parecer abrumador.,
Cómo Elegir Un Buen Fondo de inversión
la Identificación de los Objetivos y Tolerancia al Riesgo
Antes de invertir en cualquier fondo, en primer lugar debe identificar sus metas para la inversión. ¿Es su objetivo ganancias de capital a largo plazo, o es el ingreso actual más importante? ¿Se utilizará el dinero para pagar los gastos de la universidad, o para financiar una jubilación que está a décadas de distancia? Identificar un objetivo es un paso esencial para reducir el universo de más de 8,000 fondos mutuos disponibles para los inversores.,
También debe considerar la tolerancia al riesgo personal. ¿Puede aceptar cambios dramáticos en el valor de la cartera? O, ¿es más adecuada una inversión más conservadora? El riesgo y la rentabilidad son directamente proporcionales, por lo que debe equilibrar su deseo de rentabilidad con su capacidad para tolerar el riesgo.
finalmente, se debe abordar el horizonte temporal deseado. ¿Cuánto tiempo le gustaría mantener la inversión? ¿Anticipa algún problema de liquidez en un futuro próximo? Los fondos mutuos tienen cargos por ventas, y eso puede tomar un gran bocado de su retorno en el corto plazo., Para mitigar el impacto de estos cargos, lo ideal es un horizonte de inversión de al menos cinco años.
conclusiones clave
- Antes de invertir en cualquier fondo, primero debe identificar sus objetivos para la inversión.
- Un posible inversionista de fondos mutuos también debe considerar la tolerancia al riesgo personal.
- Un inversor potencial debe decidir por cuánto tiempo mantener el fondo mutuo.
- Hay varias alternativas importantes para invertir en fondos mutuos, incluidos los fondos cotizados (ETF).,
estilo y tipo de fondo
el objetivo principal de los fondos de crecimiento es la apreciación del capital. Si planea invertir para satisfacer una necesidad a largo plazo y puede manejar una buena cantidad de riesgo y volatilidad, un fondo de apreciación de capital a largo plazo puede ser una buena opción. Estos fondos suelen tener un alto porcentaje de sus activos en acciones ordinarias y, por lo tanto, se consideran de naturaleza riesgosa. Dado el mayor nivel de riesgo, ofrecen la posibilidad de obtener mayores rendimientos con el tiempo. El plazo para la celebración de este tipo de fondos mutuos debe ser de cinco años o más.,
Los fondos de crecimiento y apreciación de capital generalmente no pagan dividendos. Si necesita ingresos actuales de su cartera, entonces un fondo de ingresos puede ser una mejor opción. Estos fondos generalmente compran bonos y otros instrumentos de deuda que pagan intereses regularmente. Los bonos del estado y la deuda corporativa son dos de las tenencias más comunes en un fondo de ingresos. Los fondos de bonos a menudo limitan su alcance en términos de la categoría de bonos que poseen. Los fondos también pueden diferenciarse por horizontes temporales, como a corto, mediano o largo plazo.,
estos fondos a menudo tienen una volatilidad significativamente menor, Dependiendo del tipo de bonos en la cartera. Los fondos de bonos a menudo tienen una correlación baja o negativa con el mercado de valores. Por lo tanto, puede usarlos para diversificar las tenencias en su cartera de acciones.
sin embargo, los fondos de bonos conllevan riesgo a pesar de su menor volatilidad. Estos incluyen:
- el riesgo de tasa de interés es la sensibilidad de los precios de los bonos a los cambios en las tasas de interés. Cuando las tasas de interés suben, los precios de los bonos bajan.,
- El riesgo de crédito es la posibilidad de que se reduzca la calificación crediticia de un emisor. Este riesgo afecta negativamente al precio de los bonos.
- El riesgo de impago es la posibilidad de que el emisor de bonos incumpla sus obligaciones de deuda.
- El riesgo de prepago es el riesgo de que el titular del bono pague el principal del bono antes de tiempo para aprovechar la reemisión de su deuda a un tipo de interés más bajo. Es probable que los inversores no puedan reinvertir y recibir el mismo tipo de interés.,
sin embargo, es posible que desee incluir fondos de bonos para al menos una parte de su cartera con fines de diversificación, incluso con estos riesgos.
por supuesto, hay momentos en que un inversor tiene una necesidad a largo plazo, pero no está dispuesto o no puede asumir el riesgo sustancial. Un fondo equilibrado, que invierta tanto en acciones como en bonos, podría ser la mejor alternativa en este caso.
tarifas y cargas
las compañías de fondos mutuos ganan dinero cobrando tarifas al inversor., Es esencial entender los diferentes tipos de cargos asociados con una inversión antes de realizar una compra.
algunos fondos cobran una tarifa de venta conocida como carga. Se cobrará en el momento de la compra o en la venta de la inversión. Una tarifa de carga front-end se paga de la inversión inicial cuando compra acciones en el fondo, mientras que una tarifa de carga back-end se cobra cuando vende sus acciones en el fondo. La carga de back-end generalmente se aplica si las acciones se venden antes de un tiempo establecido, generalmente de cinco a diez años desde la compra., Este cargo tiene por objeto disuadir a los inversores de comprar y vender con demasiada frecuencia. La tarifa es la más alta para el primer año que tenga las acciones, luego disminuye cuanto más tiempo las mantenga.
Las acciones cargadas de Front-end se identifican como acciones de clase A, mientras que las acciones cargadas de back-end se denominan acciones de clase B.
los fondos cargados tanto front-end como back-end suelen cobrar del 3% al 6% de la cantidad total invertida o distribuida, pero esta cifra puede llegar al 8,5% por ley. El objetivo es desalentar el volumen de negocios y cubrir los gastos administrativos asociados a la inversión., Dependiendo del Fondo Mutuo, las tarifas pueden ir al corredor que vende el fondo mutuo o al fondo mismo, lo que puede resultar en tarifas de administración más bajas más adelante.
también Hay un tercer tipo de tarifa, llamado nivel de carga de pago. La carga de nivel es una cantidad de cargo anual deducida de los activos en el fondo. Las acciones de Clase C llevan este tipo de carga.
los fondos sin carga no cobran una tarifa de carga. Sin embargo, los otros cargos en un fondo sin carga, como la relación de gastos de gestión, pueden ser muy altos.,
otros fondos cobran comisiones 12b – 1, que se incorporan al precio de la acción y son utilizadas por el fondo para promociones, ventas y otras actividades relacionadas con la distribución de las acciones del fondo. Estas tarifas provienen del precio de la acción reportado en un punto predeterminado en el tiempo. Como resultado, los inversores pueden no estar al tanto de la tarifa en absoluto. Las tarifas 12b-1 pueden ser, por ley, hasta el 0.75% de los activos anuales promedio de un fondo bajo administración.
es necesario observar la relación de gastos de gestión, que puede ayudar a aclarar cualquier confusión relacionada con los cargos de venta.,
la relación de gastos es simplemente el porcentaje total de los activos del fondo que se cobran para cubrir los gastos del fondo. Cuanto mayor sea el ratio, menor será el rendimiento del inversor al final del año.
gestión pasiva vs. activa
Determine si desea un fondo mutuo administrado de forma activa o pasiva. Los fondos gestionados activamente tienen gestores de cartera que toman decisiones sobre qué valores y activos incluir en el fondo., Los gerentes realizan una gran cantidad de investigación sobre los activos y tienen en cuenta los sectores, los fundamentos de la empresa, las tendencias económicas y los factores macroeconómicos al tomar decisiones de inversión.
Los fondos activos buscan superar a un índice de referencia, dependiendo del tipo de fondo. Las tarifas son a menudo más altas para los fondos activos. Los ratios de gastos pueden variar de 0.6% a 1.5%.
Los fondos administrados pasivamente, a menudo llamados fondos indexados, buscan rastrear y duplicar el rendimiento de un índice de referencia. Las tarifas son generalmente más bajas que para los fondos administrados activamente, con algunos ratios de gastos tan bajos como 0.,15%. Los fondos pasivos no negocian sus activos con mucha frecuencia a menos que cambie la composición del índice de referencia.
esta baja rotación se traduce en menores costos para la caja. Los fondos administrados pasivamente también pueden tener miles de participaciones, lo que resulta en un fondo muy bien diversificado. Dado que los fondos administrados pasivamente no comercian tanto como los fondos activos, no están creando tantos ingresos imponibles. Esa puede ser una consideración crucial para las cuentas sin ventajas fiscales.
hay un debate en curso sobre si los fondos administrados activamente valen las tarifas más altas que cobran., El informe s&p Indices Versus Active (SPIVA) para 2017 se publicó en marzo de 2018 y mostró algunos resultados interesantes. En los últimos cinco años y en los últimos 15 años, no más del 16% de los gerentes de cualquier categoría de fondos mutuos estadounidenses gestionados activamente superaron sus respectivos índices de referencia. Por supuesto, la mayoría de los fondos indexados tampoco lo hacen mejor que el índice. Sus gastos, por bajos que sean, suelen mantener el rendimiento de un fondo indexado ligeramente por debajo del rendimiento del propio índice., Sin embargo, el fracaso de los fondos gestionados activamente para superar sus índices ha hecho que los fondos indexados sean inmensamente populares entre los inversores en los últimos tiempos.
evaluación de Gerentes y resultados pasados
al igual que con todas las inversiones, es importante investigar los resultados pasados de un fondo. Con ese fin, la siguiente es una lista de preguntas que los posibles inversores deben hacerse al revisar el historial de un fondo:
- ¿El gestor del fondo entregó resultados que fueron consistentes con los rendimientos generales del mercado?
- Fue el fondo más volátiles que los principales índices?,
- ¿hubo un volumen de negocios inusualmente alto que pudiera imponer costos y obligaciones fiscales a los inversores?
las respuestas a estas preguntas le darán una idea de cómo funciona el gestor de cartera bajo ciertas condiciones, e ilustrarán la tendencia histórica del fondo en términos de facturación y rendimiento.
antes de comprar un fondo, tiene sentido revisar la literatura de inversión. El folleto del fondo debe darle alguna idea de las perspectivas para el fondo y sus tenencias en los próximos años., También se deberían examinar las tendencias generales del sector y del mercado que pueden afectar al rendimiento del fondo.
Tamaño del fondo
normalmente, el tamaño de un fondo no obstaculiza su capacidad para cumplir sus objetivos de inversión. Sin embargo, hay momentos en que un fondo puede ser demasiado grande. Un ejemplo perfecto es el fondo Magallanes de Fidelity. En 1999, el fondo superó los 100.000 millones de dólares en activos y se vio obligado a cambiar su proceso de inversión para adaptarse a las grandes corrientes diarias de inversión., En lugar de ser ágil y comprar acciones de pequeña y mediana capitalización, el fondo cambió su enfoque principalmente hacia las acciones de gran crecimiento. Como resultado, el rendimiento sufrió.
entonces, ¿qué tan grande es demasiado grande? No hay puntos de referencia establecidos en piedra, pero 1 100 mil millones en activos bajo gestión sin duda hace que sea más difícil para un gestor de cartera para ejecutar de manera eficiente un fondo.
el historial a menudo no se repite
todos hemos escuchado esa advertencia ubicua: «el rendimiento pasado no garantiza resultados futuros.,»Sin embargo, mirando un menú de fondos mutuos para su plan 401(k), es difícil ignorar aquellos que han aplastado a la competencia en los últimos años.
Un informe de Standard & Poor’s mostró que solo el 21,2% de las acciones nacionales en el cuartil superior de los ejecutantes en 2011 se quedaron allí en 2012. Además, solo alrededor del 7% permaneció en el cuartil superior dos años después.,
la Posterior ejecución de los Fondos Mutuos de inversión en el Cuartil Superior en 2011
Fuente: Estándar & poor’s
¿por Qué los resultados del pasado tan poco fiable? ¿No deberían los gestores de fondos star ser capaces de replicar su rendimiento año tras año?
algunos fondos administrados activamente vencieron a la competencia con bastante regularidad durante un largo período, Pero incluso las mejores mentes en el negocio tendrán años malos.,
Un estudio realizado por la firma de inversión Robert W. Baird & Co. investigó este fenómeno. La compañía encontró que incluso los administradores de fondos exitosos experimentaron períodos de bajo rendimiento que duraron dos o tres años.
hay una razón aún más fundamental para no perseguir altos rendimientos. Si compra una acción que está superando al mercado, digamos, una que subió de 2 20 a 2 24 por acción en el transcurso de un año, podría ser que solo valga $21. Una vez que el mercado se da cuenta de que el valor está sobrecomprado, una corrección está obligada a bajar el precio de nuevo.,
lo mismo es cierto para un fondo, que es simplemente una cesta de acciones o bonos. Si usted compra justo después de un repunte, es muy a menudo el caso de que el péndulo oscilará en la dirección opuesta.
seleccionar lo que realmente importa
en lugar de mirar el pasado reciente, los inversores están mejor teniendo en cuenta los factores que influyen en los resultados futuros. A este respecto, podría ser útil aprender una lección de Morningstar, Inc., una de las principales firmas de investigación de inversiones del país.,
desde la década de 1980, la compañía ha asignado una calificación de estrellas a los fondos mutuos basada en rendimientos ajustados al riesgo. Sin embargo, la investigación mostró que estas puntuaciones demostraron poca correlación con el éxito futuro.
Morningstar ha introducido desde entonces un nuevo sistema de calificación basado en cinco P: proceso, rendimiento, personas, Padre y precio. Con el nuevo sistema de calificación, la compañía analiza la estrategia de inversión del fondo, la longevidad de sus gerentes, los ratios de gastos y otros factores relevantes. Los fondos en cada categoría ganan una calificación de oro, plata, bronce o Neutral.,
El jurado todavía está deliberando sobre si este nuevo método funcionará mejor que la original. En cualquier caso, es un reconocimiento de que los resultados históricos, por sí mismos, cuentan solo una pequeña parte de la historia.
si hay un factor que se correlaciona consistentemente con un rendimiento sólido, son las tarifas. Las tarifas bajas explican la popularidad de los fondos indexados, que reflejan los índices del mercado a un costo mucho más bajo que los fondos administrados activamente.
es tentador juzgar un fondo de inversión basado en los rendimientos recientes., Si realmente quieres elegir un ganador, mira qué tan bien está preparado para el éxito futuro, no cómo lo hizo en el pasado.
alternativas a los fondos mutuos
Existen varias alternativas importantes para invertir en fondos mutuos, incluidos los fondos cotizados en bolsa (ETF). Los ETF generalmente tienen ratios de gastos más bajos que los fondos mutuos, a veces tan bajos como 0.02%. Los ETF no tienen tarifas de carga, pero los inversores deben tener cuidado con el diferencial bid-ask. Los ETF también ofrecen a los inversores un acceso más fácil al apalancamiento que los fondos mutuos., Es mucho más probable que los ETF apalancados superen a un índice que a un gestor de fondos mutuos, pero también aumentan el riesgo.
la carrera hacia el comercio de acciones sin comisiones a finales de 2019 hizo que poseer muchas acciones individuales fuera una opción práctica. Ahora es posible que más inversores compren todos los componentes de un índice. Al comprar acciones directamente, los inversores toman su ratio de gastos a cero. Esta estrategia solo estaba disponible para los inversores ricos antes de que el comercio de acciones de tarifa cero se hiciera común.
las empresas que cotizan en bolsa que se especializan en invertir son otra alternativa a los fondos mutuos., La más exitosa de estas empresas es Berkshire Hathaway, que fue construida por Warren Buffett. Empresas como Berkshire también enfrentan menos restricciones que los gestores de fondos mutuos.
El resultado final
Seleccionar un fondo de inversión puede parecer una tarea desalentadora, pero hacer un poco de investigación y comprender sus objetivos lo hace más fácil. Si lleva a cabo esta diligencia debida antes de seleccionar un fondo, aumentará sus posibilidades de éxito.,
