¿Por qué fue la UE tan dura? Los líderes de la UE y las agencias de calificación de bonos querían asegurarse de que Grecia no usara la nueva deuda para pagar la antigua. Alemania, Polonia, República Checa, Portugal, Irlanda y España ya habían utilizado medidas de austeridad para fortalecer sus propias economías. Como estaban pagando los rescates, querían que Grecia siguiera su ejemplo. Algunos países de la UE como Eslovaquia y Lituania se negaron a pedir a sus contribuyentes que cavaran en sus bolsillos para liberar a Grecia., Estos países acababan de soportar sus propias medidas de austeridad para evitar la quiebra sin ayuda de la UE.
en 2011, el Fondo Europeo de estabilidad financiera añadió 190 mil millones de euros al rescate. A pesar del cambio de nombre, ese dinero también provino de países de la UE.
para 2012, los bonistas finalmente acordaron un recorte, intercambiando 77 mil millones de euros en Bonos por deuda con un valor de 75% menos.
en 2014, la economía de Grecia parecía estar recuperándose, ya que creció un 0,7%. El Gobierno vendió bonos con éxito y equilibró el presupuesto.,
en enero de 2015, los votantes eligieron al partido Syriza para luchar contra las odiadas medidas de austeridad. El 27 de junio, el primer ministro griego Alexis Tsipras anunció un referéndum sobre las medidas. Prometió falsamente que un » no » daría a Grecia más influencia para negociar un alivio de la deuda del 30% con la UE. El 30 de junio de 2015, Grecia perdió su pago programado de 1,55 mil millones de euros. Ambas partes lo llamaron un retraso, no un incumplimiento oficial. Dos días después, el FMI advirtió que Grecia necesitaba 60 mil millones de euros en Nueva ayuda., Le dijo a los acreedores que tomaran más amortizaciones de los más de 300 mil millones de euros que Grecia les debía.
el 5 de julio, los votantes Griegos dijeron » no » a las medidas de austeridad. La inestabilidad creó una corrida en los bancos. Grecia sufrió grandes daños económicos durante las dos semanas que rodearon la votación. Los bancos cerraron y restringieron los retiros de cajeros automáticos a 60 euros por día. Amenazaba a la industria turística en el apogeo de la temporada, con 14 millones de turistas visitando el país., El Banco Central Europeo acordó recapitalizar los bancos griegos con 10 mil millones a 25 mil millones de euros, lo que les permite reabrir.
Los bancos impusieron un límite semanal de 420 euros a los retiros. Eso evitó que los depositantes drenaran sus cuentas y empeoraran el problema. También ayudó a reducir la evasión fiscal. La gente recurrió a las tarjetas de débito y crédito para las compras. Como resultado, los ingresos federales aumentaron en 1 mil millones de euros al año.
el 15 de julio, el Parlamento griego aprobó las medidas de austeridad a pesar del referéndum., De lo contrario, no recibiría el préstamo de la UE de 86 mil millones de euros. El BCE acordó con el FMI reducir la deuda de Grecia. Alargó los Términos, reduciendo así el Valor Actual Neto. Grecia seguiría debiendo la misma cantidad. Podría pagarlo durante un período de tiempo más largo.
El 20 de julio, Grecia hizo su pago al BCE, gracias a un préstamo de 7 mil millones de euros del fondo de emergencia de la UE. El Reino Unido exigió a los demás miembros de la UE que garantizaran su contribución al rescate.
el 20 de septiembre, Tsipras y el partido Syriza ganaron unas elecciones anticipadas., Les dio el mandato de seguir presionando para que se aliviara la deuda en las negociaciones con la UE. Sin embargo, también tuvieron que continuar con las impopulares reformas prometidas a la UE.
en noviembre, los cuatro mayores bancos de Grecia recaudaron de forma privada 14.400 millones de euros según lo exigido por el BCE. Los fondos cubrieron préstamos incobrables y devolvieron a los bancos a la plena funcionalidad. Casi la mitad de los préstamos que los bancos tenían en sus libros estaban en peligro de incumplimiento. Los inversores bancarios aportaron esta cantidad a cambio de los 86 mil millones de euros en préstamos de rescate. La economía se contrajo un 0,2%.,
en marzo de 2016, El Banco de Grecia predijo que la economía volvería a crecer para el verano. Solo se redujo un 0,2% en 2015, pero los bancos griegos seguían perdiendo dinero. Eran reacios a reclamar deudas incobrables, creyendo que sus prestatarios pagarían una vez que la economía mejorara. Eso ató fondos que podrían haber prestado a nuevas empresas.
el 17 de junio, el Mecanismo Europeo de estabilidad de la UE desembolsó 7.500 millones de euros a Grecia. Tenía previsto utilizar los fondos para pagar los intereses de su deuda. Grecia continuó con las medidas de austeridad., Aprobó legislación para modernizar los sistemas de pensiones e impuestos sobre la renta. Prometió privatizar más empresas y vender préstamos no rentables.
en mayo de 2017, Tsipras acordó recortar las pensiones y ampliar la base imponible. A cambio, la UE prestó a Grecia otros 86 mil millones de euros. Grecia lo utilizó para hacer más pagos de la deuda. Tsipras esperaba que su tono conciliador le ayudara a reducir los 293,2 mil millones de euros en deuda pendiente. Pero el gobierno alemán no concedería mucho antes de sus elecciones presidenciales de septiembre.,
En julio, Grecia pudo emitir bonos por primera vez desde 2014. Planeaba intercambiar billetes emitidos en la reestructuración con los nuevos billetes como un movimiento para recuperar la confianza de los inversores.
el 15 de enero de 2018, el Parlamento griego acordó nuevas medidas de austeridad para calificar para la próxima ronda de rescates. El 22 de enero, los ministros de Finanzas de la eurozona aprobaron entre 6 mil millones y 7 mil millones de euros. Las nuevas medidas hicieron más difícil que las huelgas sindicales paralizaran el país., Ayudaron a los bancos a reducir las deudas incobrables, abrieron los mercados de la energía y las farmacias y recalcularon las prestaciones por hijos a cargo.
el 20 de agosto De 2018, el programa de rescate terminó. La mayor parte de la deuda pendiente se debe a las entidades de financiación de emergencia de la UE. Estos son financiados principalmente por bancos alemanes.
- Mecanismo Europeo de Estabilidad Financiera y Mecanismo Europeo de estabilidad: 168 mil millones de euros
- gobiernos de la Eurozona: 53 mil millones de euros.
- inversores privados: 34 mil millones de euros.
- tenedores de bonos del gobierno griego: 15 mil millones de euros.,
- Banco Central Europeo: 13 mil millones de euros.
- FMI: 12 mil millones de euros.
hasta que se pague la deuda, los acreedores europeos supervisarán informalmente el cumplimiento de las medidas de austeridad existentes. El Acuerdo significa que no se crearían nuevas medidas.
Causas
¿Cómo Grecia y la UE en este lío en primer lugar? Las semillas se sembraron en 2001, cuando Grecia adoptó el euro como su moneda. Grecia había sido miembro de la UE desde 1981, pero no podía entrar en la eurozona., Su déficit presupuestario había sido demasiado alto para los criterios de Maastricht de la eurozona.
Todo fue bien durante los primeros años. Al igual que otros países de la eurozona, Grecia se benefició del poder del euro. Bajó las tasas de interés y trajo capital de inversión y préstamos.
en 2004, Grecia anunció que había mentido para eludir los criterios de Maastricht. La UE no impuso sanciones. ¿Por qué no? Había tres razones.
Francia y Alemania también estaban gastando por encima del límite en ese momento., Serían hipócritas si sancionaran a Grecia hasta que primero impusieran sus propias medidas de austeridad.
había incertidumbre sobre exactamente qué sanciones aplicar. Podrían expulsar a Grecia, pero eso sería perjudicial y debilitaría el euro.
la UE quería reforzar el poder del euro en los mercados internacionales de divisas. Un euro fuerte convencería a otros países de la UE, como el Reino Unido, Dinamarca y Suecia, de adoptar el euro.
como resultado, la deuda griega siguió aumentando hasta que estalló la crisis en 2008.,
por qué Grecia no abandonó la Eurozona
Grecia podría haber abandonado el euro y reinstaurado el dracma. Sin las medidas de austeridad, el gobierno griego podría haber contratado a nuevos trabajadores. Habría reducido la tasa de desempleo del 25% e impulsado el crecimiento económico. Grecia podría haber convertido su deuda basada en el euro a dracmas, impreso más moneda y bajado su tipo de cambio del euro. Eso habría reducido su deuda, reducido el costo de las exportaciones y atraído a los turistas a un destino de vacaciones más barato.,
al principio, eso parecería ideal para Grecia, pero los propietarios extranjeros de deuda griega habrían sufrido pérdidas debilitantes a medida que la dracma se desplomó. Eso rebajaría el valor de los reembolsos en su propia moneda. Algunos bancos quebrarían. La mayor parte de la deuda es propiedad de los gobiernos europeos, cuyos contribuyentes pagarían la factura.
La caída en picado de los valores de Dracma habría desencadenado la hiperinflación, ya que el costo de las importaciones se disparó. Grecia importa el 40% de sus alimentos y productos farmacéuticos y el 80% de su energía.,
muchas empresas se negaron a exportar estos artículos a un país que podría no pagar sus facturas. El país no podía atraer nuevas inversiones extranjeras directas en una situación tan inestable. Los únicos países que habrían prestado a Grecia son Rusia y China. A largo plazo, Grecia se encontraría de nuevo donde comenzó: cargada de deuda que no podía pagar.
los tipos de interés de otros países endeudados habrían aumentado. Las agencias de calificación también se preocuparían de abandonar el euro., El valor del euro en sí se habría debilitado a medida que los operadores de divisas utilizan la crisis como una razón para apostar en su contra.
¿por Qué Grecia no Predeterminado
Un generalizado incumplimiento griego tendría un mayor efecto inmediato. En primer lugar, los bancos griegos habrían quebrado sin los préstamos del Banco Central Europeo. Las pérdidas habrían amenazado la solvencia de otros bancos europeos, particularmente en Alemania y Francia. Ellos, junto con otros inversores privados, tenían 34,1 mil millones de euros en deuda griega.
Los gobiernos de la Eurozona poseían 52,9 mil millones de euros., Eso se suma a los 131 mil millones de euros que posee el FEEF, esencialmente también los gobiernos de la eurozona. Alemania era dueña de la mayor parte de la deuda, pero era un pequeño porcentaje de su PIB. Gran parte de la deuda no vence hasta 2020 o más tarde. Los países más pequeños se enfrentan a una situación más grave. La parte de la deuda de Finlandia representaba el 10% de su presupuesto anual. El BCE tenía 26,9 mil millones de euros de deuda griega.
Si Grecia hubiera incumplido, el BCE habría estado bien. Es poco probable que otros países endeudados hayan incumplido sus obligaciones.,
por estas razones, un impago griego no habría sido peor que la crisis de deuda de gestión de Capital a largo plazo de 1998. Fue entonces cuando el impago de Rusia llevó a una ola de impagos en otros países de mercados emergentes. El FMI evitó muchos impagos proporcionando capital hasta que sus economías mejoraran. El FMI posee 21,1 mil millones de euros de deuda griega, no lo suficiente para agotarla.
las diferencias serían la escala de los impagos y que se encuentran en los mercados desarrollados. Afectaría a la fuente de gran parte de los fondos del FMI., Estados Unidos no sería capaz de ayudar. Si bien es un gran patrocinador de la financiación del FMI, ahora está profundamente endeudado. No habría apetito político por un rescate Estadounidense de la deuda soberana europea.
Outlook
a Pesar de las medidas de austeridad, muchos aspectos de la economía griega son problemáticas. El gasto público representa el 48% del PIB, mientras que los rescates de la UE contribuyen en torno al 3%. A partir de 2017, Grecia depende del turismo para el 20% del PIB. La burocracia a menudo retrasa las inversiones comerciales durante décadas. El gobierno se ha encogido, pero sigue siendo ineficiente., Hay demasiado clientelismo político. La toma de decisiones del Gobierno está centralizada, lo que ralentiza aún más el tiempo de respuesta.
esta burocracia, combinada con derechos de propiedad poco claros y obstáculos judiciales, ha impedido que Grecia venda activos estatales por valor de 50 mil millones de euros. Solo 6 mil millones de euros en propiedades se han vendido desde 2011.
la evasión fiscal ha pasado a la clandestinidad a medida que más personas operan en la economía sumergida. Actualmente representa el 21,5% del PIB. Como resultado, menos personas están pagando impuestos más altos para recibir menos del gobierno que antes de la crisis.,
muchos de los puestos de trabajo disponibles son a tiempo parcial y pagan menos que antes de la crisis. Como resultado, cientos de miles de los mejores y más brillantes han abandonado el país. Los bancos no se han recuperado completamente y dudan en conceder nuevos préstamos a las empresas. Será un camino lento hacia la recuperación.,
