relación precio-ganancias-relación P/E

¿Qué es relación precio-ganancias – relación P/E?

la relación precio-beneficio (ratio P/E) es la relación para valorar una empresa que mide el precio actual de su acción en relación con sus ganancias por acción (EPS). La relación precio-ganancias también se conoce a veces como el múltiplo de precio o el múltiplo de ganancias.

los inversores y analistas utilizan los ratios P / E para determinar el valor relativo de las acciones de una empresa en una comparación de manzanas a manzanas., También se puede utilizar para comparar una empresa con su propio historial o para comparar los mercados agregados entre sí o a lo largo del tiempo.

fórmula y cálculo de la relación P/E

Los analistas e inversores revisan la relación P/E de una empresa cuando determinan si el precio de la acción representa con precisión las ganancias proyectadas por acción. La fórmula y el cálculo utilizados para este proceso siguen.

para determinar el valor P / E, simplemente se debe dividir el precio actual de las acciones por las ganancias por acción (EPS)., El precio actual de las acciones (P) se puede obtener conectando el símbolo de cotización de una acción en cualquier sitio web de Finanzas, y aunque este valor concreto refleja lo que los inversores deben pagar actualmente por una acción, el EPS es una cifra un poco más nebulosa.

EPS viene en dos variedades principales. La primera es una métrica listada en la sección de Fundamentos de la mayoría de los sitios de finanzas; con la notación » P / E (TTM)», donde» TTM «es un acrónimo de Wall Street para» arrastrando 12 meses.»Este número indica el desempeño de la compañía en los últimos 12 meses., El segundo tipo de EPS se encuentra en la publicación de ganancias de una empresa, que a menudo proporciona orientación de EPS. Esta es la conjetura mejor educada de la compañía de lo que espera ganar en el futuro.

a veces, los analistas están interesados en las tendencias de valoración a largo plazo y consideran las medidas P/E 10 O P / E 30, que promedian los últimos 10 o 30 años de ganancias, respectivamente. Estas medidas se utilizan a menudo cuando se trata de medir el valor total de un índice bursátil, como el s&P 500, ya que estas medidas a largo plazo pueden compensar los cambios en el ciclo económico., La relación P / E DE LA S& P 500 ha fluctuado de un mínimo de alrededor de 6x (en 1949) a más de 120x (en 2009). El promedio a largo plazo de P/E para el S&P 500 es de alrededor de 15 veces, lo que significa que las acciones que componen el índice colectivamente tienen una prima 15 veces mayor que sus ganancias promedio ponderadas.

Forward Price-to-Earnings

estos dos tipos de métricas de EPS tienen en cuenta los tipos más comunes de relaciones P/E: El P/E forward y el P/E final., Una tercera variación, menos común, utiliza la suma de los dos últimos trimestres reales y las estimaciones de los dos trimestres siguientes.

El P/E forward (O leading) utiliza la orientación sobre ganancias futuras en lugar de las cifras finales. A veces llamado «precio estimado a las ganancias», este indicador prospectivo es útil para comparar las ganancias actuales con las ganancias futuras y ayuda a proporcionar una imagen más clara de cómo se verán las ganancias, sin cambios y otros ajustes contables.,

sin embargo, hay problemas inherentes con la métrica P/E forward, es decir, las empresas podrían subestimar las ganancias para superar la estimación P/E cuando se anuncien las ganancias del próximo trimestre. Otras compañías pueden exagerar la estimación y luego ajustarla en su próximo anuncio de ganancias. Además, los analistas externos también pueden proporcionar estimaciones, que pueden diferir de las estimaciones de la empresa, creando confusión.,

precio final a ganancias

El P/E final se basa en el rendimiento pasado dividiendo el precio actual de la acción por las ganancias totales de EPS en los últimos 12 meses. Es la métrica P/E más popular porque es la más objetiva, asumiendo que la compañía reportó ganancias con precisión. Algunos inversores prefieren mirar el P/E final porque no confían en las estimaciones de ganancias de otro individuo. Pero el P/E final también tiene su parte de deficiencias, es decir, el rendimiento pasado de una empresa no indica el comportamiento futuro.,

por lo tanto, los inversores deben comprometer dinero basado en el poder de ganancias futuras, no en el pasado. El hecho de que el número de EPS se mantenga constante, mientras que los precios de las acciones fluctúan, también es un problema. Si un evento importante de la compañía impulsa el precio de las acciones significativamente más alto o más bajo, el P/E final será menos reflejo de esos cambios.

la relación P/E al final cambiará a medida que el precio de las acciones de una empresa se mueva, ya que las ganancias solo se liberan cada trimestre, mientras que las acciones se negocian día tras día. Como resultado, algunos inversores prefieren el forward P/E., Si el ratio P/E forward es menor que el ratio P/E Final, significa que los analistas esperan que las ganancias aumenten; si el P/E forward es mayor que el ratio P/E actual, los analistas esperan una disminución en las ganancias.

valoración de P/E

la relación precio-ganancias O P/E es una de las herramientas de análisis de acciones más utilizadas por los inversores y analistas para determinar la valoración de acciones., Además de mostrar si el precio de las acciones de una empresa está sobrevalorado o infravalorado, el P/E puede revelar cómo se compara la valoración de una acción con su grupo industrial o un punto de referencia como el índice S&p 500.

En esencia, la relación precio-ganancias indica la cantidad en dólares que un inversor puede esperar invertir en una empresa para recibir un Dólar de las ganancias de esa empresa. Esta es la razón por la P/E A veces se conoce como el precio múltiple, ya que muestra la cantidad de inversores están dispuestos a pagar por Dólar de ganancias., Si una empresa estaba operando actualmente en un múltiplo de P / E de 20x, la interpretación es que un inversor está dispuesto a pagar $20 por $1 de las ganancias actuales.

la relación P / E ayuda a los inversores a determinar el valor de mercado de una acción en comparación con las ganancias de la compañía. En resumen, la relación P/E muestra lo que el mercado está dispuesto a pagar hoy por una acción basada en sus ganancias pasadas o futuras. Un P/E alto podría significar que el precio de una acción es alto en relación con las ganancias y posiblemente sobrevalorado. Por el contrario, un P/E bajo podría indicar que el precio actual de las acciones es bajo en relación con las ganancias.,

ejemplo de la relación P/E

como ejemplo histórico, calculemos la relación P/E para Walmart Stores Inc. (WMT) a partir del 14 de noviembre de 2017, cuando el precio de las acciones de la compañía cerró en $91.09. El beneficio de la compañía para el año fiscal que finalizó el 31 de enero de 2017 fue de US 1 13.64 mil millones, y su número de acciones en circulación fue de 3.1 mil millones. Su EPS se puede calcular como $13.64 mil millones / 3.1 mil millones = $4.40.

La relación P / E de Walmart es, por lo tanto, $91.09 / 4 4.40 = 20.70 x.,

expectativas de los inversores

en general, un P/E alto sugiere que los inversores esperan un mayor crecimiento de las ganancias en el futuro en comparación con las empresas con un P/E más bajo.un p / e Bajo puede indicar que una empresa actualmente puede estar infravalorada o que la empresa está haciendo excepcionalmente bien en relación con sus tendencias pasadas. Cuando una empresa no tiene ganancias o está registrando pérdidas, en ambos casos la P/E se expresará como «N/A.» Aunque es posible calcular una P / E negativa, esta no es la Convención común.,

la relación precio-ganancias también se puede ver como un medio de estandarizar el valor de un Dólar de ganancias en todo el mercado de valores. En teoría, al tomar la mediana de las relaciones P/E durante un período de varios años, uno podría formular algo de una relación P/E estandarizada, que luego podría verse como un punto de referencia y usarse para indicar si vale la pena comprar o no una acción.

P/E vs Ganancias de Rendimiento

la inversa de La ratio P/E es el de las ganancias de rendimiento (que puede ser pensado como la E/P)., El rendimiento de las ganancias se define como EPS dividido por el precio de las acciones, expresado como un porcentaje.

el rendimiento de las ganancias como métrica de valoración de la inversión no se usa tan ampliamente como su relación P / E recíproca en la valoración de acciones. Los rendimientos de las ganancias pueden ser útiles cuando se trata de la tasa de rendimiento de la inversión. Sin embargo, para los inversores en acciones, obtener ingresos de inversión periódicos puede ser secundario al aumento del valor de sus inversiones a lo largo del tiempo., Esta es la razón por la que los inversores pueden referirse a métricas de inversión basadas en el valor, como la relación P/E, con más frecuencia que el rendimiento de las ganancias al realizar inversiones en acciones.

el rendimiento de las ganancias también es útil para producir una métrica cuando una empresa tiene ganancias cero o negativas. Dado que este caso es común entre las empresas de alta tecnología, de alto crecimiento o de nueva creación, el EPS será negativo produciendo una relación P/E indefinida (a veces denotada como N/A). Sin embargo, si una empresa tiene ganancias negativas, producirá un rendimiento de ganancias negativo, que puede interpretarse y utilizarse para la comparación.

P/E vs, Relación PEG

una relación P/E, incluso una calculada usando una estimación de ganancias a plazo, no siempre le dice si la P/E es apropiada para la tasa de crecimiento pronosticada de la compañía. Por lo tanto, para abordar esta limitación, los inversores recurren a otro ratio llamado el ratio PEG.

una variación en la relación P/E a plazo es la relación precio / ganancias / crecimiento, o PEG. La relación PEG mide la relación entre la relación precio/ganancias y el crecimiento de las ganancias para proporcionar a los inversores una historia más completa que la P/E por sí sola., En otras palabras, el ratio PEG permite a los inversores calcular si el precio de una acción está sobrevalorado o infravalorado analizando tanto las ganancias actuales como la tasa de crecimiento esperada para la compañía en el futuro. El ratio PEG se calcula como el ratio precio-beneficio (P/E) final de una empresa dividido por la tasa de crecimiento de sus ganancias durante un período de tiempo específico. La relación PEG se utiliza para determinar el valor de una acción en función de las ganancias finales, al tiempo que toma en cuenta el crecimiento de las ganancias futuras de la compañía, y se considera que proporciona una imagen más completa que la relación P/E., Por ejemplo, una relación P/E baja puede sugerir que una acción está infravalorada y, por lo tanto, debe comprarse, pero tener en cuenta la tasa de crecimiento de la empresa para obtener su relación PEG puede contar una historia diferente. Los coeficientes PEG pueden denominarse «arrastrando» si se utilizan tasas de crecimiento históricas o «hacia adelante» si se utilizan tasas de crecimiento proyectadas.

aunque las tasas de crecimiento de las ganancias pueden variar entre diferentes sectores, una acción con una vinculación de menos de 1 se considera típicamente infravalorada ya que su precio se considera bajo en comparación con el crecimiento esperado de las ganancias de la compañía., Una PEG mayor que 1 podría considerarse sobrevaluada, ya que podría indicar que el precio de las acciones es demasiado alto en comparación con el crecimiento esperado de las ganancias de la compañía.

p/e absoluto vs.relativo

Los analistas también pueden hacer una distinción entre P/E absoluto y relaciones P / E relativas en su análisis.,

p / e absoluta

el numerador de esta relación suele ser el precio actual de las acciones, y el denominador puede ser el EPS al final (TTM), el EPS estimado para los próximos 12 meses (P/E hacia adelante) o una mezcla de los EPS al final de los últimos dos trimestres y el P/E hacia adelante para los próximos dos trimestres. Al distinguir P/E absoluta de p/e relativa, es importante recordar que p/e absoluta representa la P / e del período de tiempo actual. Por ejemplo, si el precio de la acción hoy es de $100, y las ganancias de TTM son de 2 2 por acción, El P / E es de 50 ($100/2 2).,

p/e relativo

El p/e relativo compara el P / E absoluto actual con un punto de referencia o un rango de P/Es pasados durante un período de tiempo relevante, como los últimos 10 años. El P/e relativo muestra qué porción o porcentaje de los P/Es pasados ha alcanzado el P / E actual. El P/E relativo generalmente compara el valor de P/E actual con el valor más alto del rango, pero los inversores también pueden comparar el p/e actual con el lado inferior del rango, midiendo qué tan cerca está el p/e actual con el mínimo histórico.,

el p / e relativo tendrá un valor por debajo del 100% si el P / E actual es menor que el valor pasado (ya sea el más alto o más bajo). Si la medida relativa P/E es del 100% o más, Esto indica a los inversores que la P/E actual ha alcanzado o superado el valor pasado.,

limitaciones del uso de la relación P/E

Al igual que cualquier otro elemento fundamental diseñado para informar a los inversores sobre si vale la pena comprar o no una acción, la relación precio-ganancias viene con algunas limitaciones importantes que son importantes tener en cuenta, ya que los inversores a menudo pueden ser llevados a creer que hay una sola métrica que proporcionará una visión completa de una decisión de inversión, lo que prácticamente nunca es el caso. Las empresas que no son rentables y, en consecuencia, no tienen ganancias, o ganancias negativas por acción, plantean un desafío a la hora de calcular su P/E., Las opiniones varían sobre cómo lidiar con esto. Algunos dicen que hay un p/e negativo, otros asignan un P/e de 0, mientras que la mayoría solo dicen que el P/E no existe (no disponible—N/A) o no es interpretable hasta que una empresa se vuelve rentable para fines de comparación.

una limitación principal del uso de ratios P/E surge cuando se comparan ratios P/E de diferentes empresas. Las valoraciones y las tasas de crecimiento de las empresas a menudo pueden variar enormemente entre los sectores debido tanto a las diferentes formas en que las empresas ganan dinero como a los diferentes plazos durante los cuales las empresas ganan ese dinero.,

como tal, uno solo debe usar P/E como una herramienta comparativa cuando se consideran empresas en el mismo sector, ya que este tipo de comparación es el único tipo que producirá una visión productiva. La comparación de las relaciones P/E de una empresa de telecomunicaciones y una empresa de energía, por ejemplo, puede llevar a uno a creer que uno es claramente la inversión superior, pero esto no es una suposición confiable.

otras consideraciones P/E

la relación P/E de una empresa individual es mucho más significativa cuando se toma junto con las relaciones P/E de otras empresas dentro del mismo sector., Por ejemplo, una empresa de energía puede tener una alta relación P/E, pero esto puede reflejar una tendencia dentro del sector en lugar de una mera dentro de la empresa individual. Por ejemplo, el elevado ratio P/E de una empresa individual sería menos preocupante cuando todo el sector tiene altos ratios P/E.

Además, debido a que la deuda de una empresa puede afectar tanto a los precios de las acciones como a las ganancias de la empresa, el apalancamiento también puede sesgar los ratios P/E. Por ejemplo, supongamos que hay dos empresas similares que difieren principalmente en la cantidad de deuda que asumen., El que tiene más deuda probablemente tendrá un valor P / E más bajo que el que tiene menos deuda. Sin embargo, si el negocio es bueno, el que tiene más deuda verá mayores ganancias debido a los riesgos que ha tomado.

otra limitación importante de las relaciones precio-ganancias es la que se encuentra dentro de la fórmula para calcular el P/E en sí. Las presentaciones precisas e imparciales de las relaciones P/E se basan en entradas precisas del valor de mercado de las acciones y de estimaciones precisas de ganancias por acción. El mercado determina los precios de las acciones a través de su subasta continua., Los precios impresos están disponibles de una amplia variedad de fuentes confiables. Sin embargo, la fuente de información sobre las ganancias es, en última instancia, la propia empresa.Esta única fuente de datos es más fácil de manipular, por lo que los analistas e inversores confían en los funcionarios de la compañía para proporcionar información precisa. Si se percibe que esa confianza se rompe, las acciones se considerarán más riesgosas y, por lo tanto, menos valiosas.

para reducir el riesgo de información inexacta, la relación P/E es solo una medición que los analistas examinan., Si la compañía manipulara intencionalmente los números para verse mejor, y así engañar a los inversores, tendrían que trabajar arduamente para estar seguros de que todas las métricas se manipularon de manera coherente, lo cual es difícil de hacer. Es por eso que la relación P/E sigue siendo uno de los puntos de datos centralmente referenciados para analizar una empresa, pero de ninguna manera el único.

preguntas frecuentes

¿Cuál es una buena relación precio / ganancias?,

la cuestión de qué es una relación precio / ganancias buena o mala dependerá necesariamente de la industria en la que opera la empresa. Algunas industrias tendrán mayores ratios promedio de precio a ganancias, mientras que otras tendrán ratios más bajos. Por ejemplo, a partir de enero de 2020, las empresas de carbón estadounidenses que cotizan en bolsa tenían una relación P/E promedio de solo 7, en comparación con más de 60 para las empresas de software. Si desea obtener una idea general de si una relación P/E en particular es alta o baja, puede compararla con la media de P/E de los competidores dentro de su industria.,

¿es mejor tener una relación P/E mayor o menor?

muchos inversores dirán que es mejor comprar acciones en compañías con un P/E más bajo, porque esto significa que está pagando menos por cada dólar de ganancias que recibe. En ese sentido, un P/E más bajo es como una etiqueta de precio más bajo, lo que lo hace atractivo para los inversores que buscan una ganga. En la práctica, sin embargo, es importante entender las razones detrás de la P/E de una empresa.por ejemplo, si una empresa tiene una P/E baja porque su modelo de negocio está fundamentalmente en declive, entonces la negociación aparente podría ser una ilusión.,

¿qué significa una relación P/E de 15?

en pocas palabras, una relación P / E de 15 significaría que el valor de mercado actual de la empresa es igual a 15 veces sus ganancias anuales. En otras palabras, si hipotéticamente comprara el 100% de las acciones de la compañía, le tomaría 15 años recuperar su inversión inicial a través de las ganancias continuas de la compañía.,